市场上涨趋势难以改变 股市资金会让楼市着火(3)

　　市场上涨趋势难以改变

　　2006年被业界称为“房地产政策年”，中央以及地方针对过快增长的房价，几乎从房地产的各环节出台了一系列的调控政策，包括土地、金融、税收以及社会保障体系结构、产品供应结构的重大调整。然而，一年过去了，虽然住房结构调整的概念被普遍认同，保障性住房土地政策、开发思路已经形成，但政策“组合拳”的收效似乎尚差强人意，北京等一些城市的房价仍旧一路飙升。

　　不过对此记者认为，我们不能简单地以

房价是否继续上涨来判断宏观调控的成效。事实下，在人民币持续升值引发的资产重估大背景下，外力作用改变的只是市场波动的幅度，而难以使上涨的趋势发生变化。反过来说，在房地产市场从2002年开始出现上涨趋势后，我们在2005年7月“汇改”前就推出了一系列调控措施，从而有效抑制了房地产价格的过快上涨，避免了日后市场大起大落的发生。

　　对此，华东师范大学副教授周斌博士认为，当前出现的这种股市、楼市齐升的状况其实他在前几年就已经预见到了。从过去的情况来看，往往是在股市不景气的时候，才会有大量的资金流入房地产市场，但从目前来看，这一情况已经发生了变化。现在很多人都会有这样的疑惑，为何此前宏观调控推出了一系列政策，但房地产的价格却没有下降呢？这是因为房地产市场的发展本身就具有一定的规律性和周期性，而当你用政策等外力影响它的时候，往往也只是短期有效。用政府手段来改变经济规律是不可能的，但我们可以改善它的振荡幅度，所以在当前证券市场和房地产市场同步上涨是必然的，他们有一种相辅相成的关系。现在在股市中有很多资金被套现出来，在这种情况下就会发现在房地产市场又存在着投资机会。

　　另外，在流动性过剩的情况下，老百姓倾向于购买不动产与东方文化和消费偏好有直接关系。在儒家文化的影响下，东南亚、日本、韩国以及中国香港、中国台湾等地区的居民有强烈的“家”意识，而住房是“家”的有型载体，因此，这些国家的老百姓普遍有购买不动产的偏好，这种偏好和这些国家的高储蓄率是一脉相传的。而当前中国的经济高速增长、人口的城市化、住房制度改革和住房保障制度的缺乏以及汇率的改革等因素交织在一起，房地产行业成为中国社会财富的再分配场所。

　　对此，不少专家都持有这样的观点，楼市在经过前几年的宏观调控后，高流转税已经抹杀了楼市的中短期投资价值，但在我国经济的长期高速发展和人民币平稳升值这两个因素的带动下，房产价值长期走高是可以肯定的，加上房产持有期间的租金回报，楼市的长期投资价值潜力仍可预期。

　　安全适度合理配置资产

　　所以从目前来看，中国资产价格已经进入了快速增长的时期，而对于投资者来说，长期坚持持有优良的资产就能获得丰厚的回报。不过，资产的配置要分散风险，正如不能把所有的资金都押在股市一样，也不能将所有资产都转换为不动产，要注意合理的配置，才能充分享受到经济增长带来的资产增值，成为投资高手。

　　对大多数投资来说，目前资产配置主要就是通过股市和楼市两个渠道。但证券是一种虚拟资产，而房产则是一种实物资产，这就使得它们在资产的配置中可以担当不同的角色。一般来说证券价格的波动较大，房产的价格比较稳定，从内在价值角度看，持有证券可以获得分红，房产则可以居住或出租获取租金收益。另外如果发生市场逆转资产价格大幅缩水，证券的价值可能因此一泻千里，而房产的居住和租赁功能却还是存在的。总体来说证券的流动性好风险大一些，房产的流动性差而风险也小一些。

　　所以到最后我们可以发现，当前人们也处在一个两难的境地，一方面股市和楼市的价格都处在高位，另一方面市场本身的趋势又使持有人民币资产成为既定选择，在这种情况下，当务之急是要对你持有的资产进行一次重新梳理和配置。在这里记者要特别提出一个虚拟资产“固定化”的概念，如果你在证券市场持有的虚拟资产获得了大幅度的增值，完全可以考虑落袋为安，把其中的部分转化为像房产这样的实物资产，一方面能改善居住状况或者进行投资，另一方面也能锁住盈利分散风险，只要能够掌握安全适度的原则，就能使你的资产取得更为稳健的回报。

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