上海理财庖丁李鸿儒的财富人生(3)

　　三、股市套利

　　依乎天理，批大卻，导大窾，因其固然，技经肯綮之未尝，而况大軱乎！

　　――《庄子-养生主》

　　要讲李鸿儒在股市里的故事，则要把时间倒回到1992年。

　　“我从来不敢讲自己在股市里算成功的，我给自己的股市经历下的判断是：抄过大底，没抓住过大牛；虽然没有赚过大钱，但也从来没被套牢。”他悠然地说。

　　一个典型的例子能说明李的态度，那就是认购证事件。

　　他说：“认购证30元一张，上市就是至少6000元的价值，但是我一张没买，非但自己没买，还到处力劝别人不要买，为什么，因为我觉得那是投机赌博，赌博即使能发财我也坚决不做。”

　　李鸿儒也很少参与二级市场的买卖，他更喜欢的是寻找一级和一级半市场里的机会。

　　“第一次介入这个市场是兴业房产的国家股转配股，当时要先领票，自己跑去排队，拿到了票子，要付4000元，但是家里没现金，只有邮票，卖了一部分JT票，凑足钱买了股票，上市就赚了2万元，觉得这个套利机会不错，于是开始较大规模地参加。”他说。

　　从那以后，李鸿儒主要收国家股转配股，也间或地收过一些内部职工股，当时2元一股收购的中华企业至今还没抛，还有一些至今没有上市的商业银行的原始股在手里。

　　但是很快，国家下了禁令，法人股和内部职工股不准个人买卖。“我当天就退出了这两个市场。”他果断地说，“我有个很原则性的信条，坚决不做国家不允许的事情，因为那样的后果不可测，也许把多年经营的成果全部付出去了。你看有多少福布斯榜上的富豪都是贪过头进去的，而且我所在的单位的这个位置，要求我必须把得住自己，想行贿我的人不知道有多少，如果我贪，今天你肯定不会在这里见到我，要么已经进去了，要么就是远走高飞了。”

　　2001年A股市场崩盘，李鸿儒因为根本就没有参与那波行情而丝毫无损。

　　后来，随着李积累了不少外汇(来源下文再交待)，他敏锐地认识到A股和H股巨大的价差存在着很大的套利空间，而风险极低的套利行为正是他所热衷的。那阵子青岛啤酒的A股价格超过10元人民币，而H股仅有1.5港币，凡是相信中国经济会保持高速增长的投资者，都应该相信这中间蕴藏着极大的机会。

　　除了H股，李鸿儒还长期持有了一些汇丰控股的股票。“这是出于对冲中国经济波动风险的考虑，至今这些股票我还拿在手里没动过。”他说。

　　记者请李鸿儒判断一下近阶段的A股市场走势，他一笑说：“判断指数高低不是我所擅长的，你们杂志上不是有专门干这个的专家的专栏吗，这些难度太大的事情还是留给他们去参与，我早在1个月前就把仓位的一多半空出来了，现在正在投资一些H股品种，我觉得随着大量香港上市的公司回归A股市场，新的套利机会产生了。”

　　他认为，当前H股最有机会的品种不是那些有A股的H股公司，因为它们的两地价差存在多时，可以说已经被市场潜在地“接受”了，而中移 动、电信、中石油等仅有H股没有A股的公司却因为必然会发行A股而存在着潜在的机会。因为其A股的发行价格很大概率会高于H股公司，相关的保荐人、承销商等又是对市场影响巨大的投行，它们必然会不遗余力地宣传这些公司的投资价值，带动H股价格上行的空间和机会巨大。

　　采访完李鸿儒后的短短几天内，H股果然有了可观的涨幅。其“依乎天理，因其固然”的投资境界令人感佩。