散户之道：变得专业一点

　　文/ 本刊记者 叶波

　　机构、专业投资者的共识，是投资应该只由专业的人来做。他们给散户的建议也有着共同的着眼点，那就是变得专业一点。

　　这似乎是常识，但多数散户未必认同这一点。正如前文中所揭示的，在匆匆入市之前，你可曾真正深入研究过股市？又是否真的明白，为什么要买手中的这只股票？它为什么能让你挣到钱？

　　如果你的回答是“否”，那就是在做纯粹的投机，或者说赌博，而不是投资；很有可能如那位陷入地狱的股民一般，像卢梭说的那样死于无知。投资，才是股市给你收益的理由，因为它用你的钱为社会创造财富，并返给你一部分。

　　“价值投资”这个词其实是多余的，如果投资不是寻找价值的行为，那么什么是投资？

　　最大的风险，就是不明白自己在做什么。在两者择一之间，必须明确，是要做投机，还是要做投资？如果是要投机，那不需要“有知”，因为赌博就不需要“有知”；如果是要投资，那就必须学习如何选好股，研究清楚想买的公司，研究清楚股价的规律，研究清楚买与卖的时点。不管是散户、机构，都必然要走专业之路。

　　散户对市场价格的影响，对基本面信息和内幕消息的获取，对行情的驾驭能力，均不如机构。散户要向机构投资者学习投资的基本原理，也可以借助机构提供的一些信息，但正如彼得•林奇所说，散户不要盲从机构的任何投资建议，散户应有不同于机构的生存之道。

　　选择行业

　　除某些特殊的行业投资基金外，受投资制度和风险控制等要求(如基金在单只

　　散户没有行业分散化的约束，在行业选择上自然可以量力而行。在股市闯荡数十年、或者生活经历丰富的老股民，也许能对各个行业都有一定的积累。但这对多数散户来说成本太高，也不一定必要。如果一个碗里的饭就能让你吃饱，那为什么非要每碗饭都动一筷子呢？

　　巴菲特说，每个投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少、易于理解的行业中，从而可以相当的精度判断投资风险。当然，每个人的易于理解的行业各不相同，可以是曾经工作过的行业，或是研究已久的行业，或者仅是因为这些行业在生活中无处不在，容易理解。

　　对于很多散户来说，有的行业即使花许多年的时间来研究，也很难看懂。比如专业性极强、精密度极高的高科技行业，或者新兴的、尚难总结其规律、风险较大的行业，比如巴菲特从来不碰的互联网行业。