保险资金投资结构谋变(4)

　　同样，在投连险市场，由于今年以来A股市场指数连连下挫，已经开始对投连险销售产生影响。数据显示，2008年1月份，上海各保险公司共实现投连险保费收入约8.76亿元；2月份，投连险的保费收入则下滑至8.28亿元，环比下滑了5.5%。据不完全统计，四成多的投连险账户净值较今年初缩水10%以上。但比起股市的跌幅，投连险账户净值缩水相对有限，而且投连险客户能够及时调整账户资金在股票、混合偏股、混合偏债、债券、货币账户中自由转换，投连险市场并非人心惶惶。

　　以中意人寿为例，其投连险偏股型投资账户1月的投资策略为：深幅下跌，敢于加仓；高位则适当减持，兑现利润。2月根据市场情况，中意人寿将积极进取账户的股票投资比例从5.65%增至7.09%，增长账户中股票投资比例从0.20%增至0.91%，策略增长账户中股票投资比例从0.36%加仓到2.99%。同时，为了对冲风险，积极进取、增长、策略增长账户的现金比例分别从1月的0.82%、0.03%、1.57%增加到2.44%、2.97%、1.61%。当月这三个账户净值较1月分别增长1.33%、0.8%、1.11%。3月，受到大小非解禁以及上市公司巨额融资计划的打击，市场继续杀跌。中意人寿投连险投资账户对股票的配置比例又进行了调整。近日该公司公布的3月份投连险投资账户报告显示，积极进取账户的股票投资比例降至5.94%；增长账户中，债券配置比例由2月的4.13%提高到4.63%，股票投资比例微升至1.14%；策略增长账户的股票投资比例又回落至1.88%。

　　虽然没有提供具体的数据，但有好几家寿险公司的相关工作人员向记者表示，从整体上看，最近投连险的销售还是不错的。有业内人士分析其原因时指出，无论是保险公司、保户还是产品本身，投连险市场已经逐渐成熟。如今的投连险产品是按照保监会去年10月公布的《投资连结保险精算规定》设计的，所有收费都很透明，保户心知肚明。

　　除了在原有的投资账户间转换，保险公司也纷纷推出各种创新型的投连险产品，以更稳健的投资方式吸引新保户，留住老客户。如瑞泰人寿新设的投连DCA(DollarCostAveraging，定期定额)功能，客户可以将首期资金配置在低风险投资账户中，之后的一段时间，这些资金将被逐步转移到风险级别更高的投资账户中。瑞泰人寿副总裁兼产品总监宁森表示，通过这种方式可以有效降低短期市场波动的影响，且有效控制不正确的入市时间给投资收益带来的风险。因此，DCA的作用就是降低股市震荡对收益的影响，抓住投资机会获得相当的收益。

　　友邦保险则推出了货币市场投资账户，在强调投资账户充分流动性的前提下，通过投资高信用等级的短期固定收益类金融工具，追求低风险的稳定收益。据介绍，在构建投资组合时，该产品使用由上而下的方法，即定期分析宏观经济基本面和市场估值水平，其中特别关注利率变化趋势和债务人的信用风险状况。据友邦保险相关工作人员介绍，对于选择了友邦财富通A/B款及友邦少儿财富通以往三种类型账户的老客户，也可申请转换到货币市场投资账户，享受低风险稳定收益。

　　投资渠道仍待拓宽