近几年来，全球经济形式普遍转好，尤其是美国、中国、印度等国家的经济强劲增长引发市场对原油供需关系紧张的担忧，加之地缘政治关系紧张，原油供给量不能满足市场的需求，同时国际游资数目不断壮大，原油期货价格不断走高，再次创下2006年7月以来的新高。总的来看，短期石油价格主要是受四大因素影响：一是伊朗以及尼日利亚石油富产区局势紧张；二是国际投机资本大量进入石油市场；三是美国大幅增加战略石油储备；四是石油库存不足。这四大原因导致国际上对石油供给的担忧增强，从而促成国际油价新一轮强劲反弹。油价后市将会怎样演绎，我们拭目以待！

油价走势小调查

原油期货的前世今生

　　在20世纪的大多数年份中，通过产量和价格控制，美国价格一直得到管制。第二次世界大战后根据2000年价格调整的原油平均价为＄19.61/桶，在同一时期以2000年价格计算的美国国内原油价格中值是＄15.25/桶。这意味着从1947－2003期间只有一半的时间油价超过15.25美元/桶。在2000年3月28日OPEC 一揽子油价采用$22-$28的波动区间之前，只有在发生战争和地区冲突的时候油价才超过＄22。

2006年7月油价曾创下历史高点

　就在八国领导人为讨论能源问题头疼时，7月14日纽约伦敦两大市场的原油期货价格，在盘中都一度冲高到了每桶78美元的高位，再次创出了油价新高。纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨33美分，收于77.03美元，为该种原油期货的历史最高收盘价，而它在亚洲电子交易时段的价格最高竟冲到了78.40美元。[全文]

2007年原油期货价格再创新高

　　 NYMEX原油期货7月31日上涨至纪录收盘位，超过前次高点每桶1美元，因预期美国原油库存料减少，且关于潜在的需求下滑忧虑减轻。纽约时间7月31日13:30(北京时间8月1日2:30)，NYMEX 9月原油期货结算价上涨1.38美元或1.8%，至每桶78.21美元。触及纪录盘中高点78.40，为去年7月14日来最高，当时曾创纪录结算位77.03美元。[全文]

　 78.77美元纽约原油期价再度刷新历史高点： 经过连续不断地冲击，国际油价北京时间2007年8月1日晚间终再次刷新历史纪录，纽约商品交易所(NYMEX)9月份交货的轻质原油期货盘中最高到达78.77美元/桶，一举冲破去年7月份创出的历史纪录78.40美元每桶。[全文]

史上三次石油危机

　 1．第一次石油危机(1973年至1974年) 　　国际市场上的石油价格从每桶3美元涨到12美元。

　　2．第二次石油危机(1979至1980年) 　伊朗爆发革命而后伊朗和伊拉克开战，每桶石油的价格从14美元涨到了35美元。

　　3．第三次石油危机(1990年) 　　
当时爆发了海湾战争。专家形容海湾战争更是一场石油战争。3个月的时间石油从每桶14美元，到突破40美元。

　
原油大涨燃料油期价高处不胜寒

面对步步走高的国际原油价格，一直被动跟涨的上海燃料油期货此时显得有些“高处不胜寒”。燃料油期价频频高开低走，而黄埔燃料油现货市场也波澜不惊，价格仅有小幅调整。

目前，由于原油上涨，国内有关机构对成品油提价的呼声再次响起。据悉，黄埔地区一些以进口燃料油为提炼对象的小炼厂正在期待成品油上涨。
对此，资深能源分析师陆华泉称，成品油的提价，对于燃料油价格只有支撑作用，没有直接推动作用，这是因为目前大部分用油企业还是处于亏损状态，比如电厂、炼厂。即便成品油提价，如果提价幅度不大，很难改变这些企业亏损的状态。尤其在电价没有同步提高的情况下，燃料油现货价格依然难以大幅上涨。

目前影响原油期货价格的基本面因素

需求依然强劲

　国际能源署(IEA)7月13日表示，全球08年能源消费需求预计将以近年来最快速度增长。IEA同时承认其对非OPEC的石油供应预期过于乐观，比如美国、挪威和英国等。
该机构认为，08年全球石油需求的增长将快于07年，并将导致对OPEC原油的需求上升。明年石油日需求量将平均增加220万桶，高于07年的153万桶，这主要是因人们对美欧冬季将更为寒冷的预期以及包括中国和中东在内的石油工业需求将大幅增长所致。

地缘政治突发事件等影响油价

　　布莱尔的一句英军扣押事件将“进入另一阶段”和伊朗向美国船只开火的传言，让07年3月27日的纽约商品交易所瞬间炸开了锅。在布莱尔讲话之后的短短7分钟内，纽约5月份轻质原油期货一举飙升5美元，达到6个月来高点———每桶68.09美元，不过最终收于62.93美元。可见地缘政治对国际油价的影响之大。

今年飓风威胁尚小

　　从过去的经验看，进入夏季除了汽油消费的高峰外，飓风的威胁也往往成为投机资金炒作油价的理由。从今年6月到11月是北大西洋的飓风季节，墨西哥湾沿岸的原油炼制和运输设施往往会因为遭遇飓风而出现生产中断。不过，来自美国飓风中心的消息称，上个月该地区仅有一个热带风暴（强度小于飓风）形成，大大低于往年同期的记录。但尽管如此，来自其他自然灾害的影响仍不能忽视。

各国开始进行或加大战略石油储备

　　美国战略石油储备数量不断扩大，已经成为原油市场价格的一个风向标，它的变化直接影响了国际原油价格。中国负责能源事务的最高官员也曾表示，全球油价高企已经迫使中国分批采购战略石油储备，到2010年，中国的战略石油储备不太可能超过相当于1个月的进口量。

各类基金大举进入大宗商品市场

　　以有色金属、能源为代表的大宗商品期货近年来与宏观经济、金融的关系日益密切，其金融属性不断凸现，在国外甚至被视为“准金融期货”。一方面，商品期货价格与汇率、利率等因素联动密切；另一方面，“金砖四国”经济的快速发展打破了原有基础商品的供需基本面格局，使商品期货投机性显著增强，从而吸引越来越多的国际金融资本进入大宗商品市场，其中基金已成为重要的参与机构。[全文]

炼油瓶颈：炼油生产性事故频频

　　目前原油市场供应良好，原油充足，并不短缺，但严重缺乏汽油等多数石油产品。因此，一旦发生炼油生产性事故，油价就大涨，炼油瓶颈至少使油价虚高了20美元。　　上周三埃克森美孚公司在英国南部的Fawley炼油厂发生一起小型火灾。公司发言人表示，目前还无法断定炼油厂产量是否会减少或停止，该炼油厂负责英国14％石油产品的供给，油价因此上升了近2美元。 [全文]

原油库存减少期货净多头头寸不断增加

　　据美国能源资料协会(EIA)统计，截至7月20日，美原油库存减少110万桶也为油价高位运行提供支撑。另外，CFTC公布的NYMEX原油期货的基金净多头头寸不断增加是油价暴涨的动力源泉，目前保持在10万手的水平上。

影响原油期货的技术面分析

观点一

　　从技术层面看，目前纽约原油期货市场保持良好的上涨态势，仍然处于明显的上升通道之中，均线系统等指标也都继续呈多头排列，如果能有效突破前期高点的话，后市有望继续走高。

观点二

　　从波浪理论看，此轮上涨很可能为上涨的第五浪，后市冲高后可能会进入下跌周期。同时由于连续的大幅走高，短中长期技术指标都有超买的迹象，有调整要求。从另外一个角度看，纽约原油期货走势图，也有形成大双顶的可能，后市可能会掉头向下。

　
   影响燃料油价格的主要因素
    1.国际原油及新加坡燃油价格国际原油价格主要参照纽约商业交易所的西德州中质低硫原油（WTI）及伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货（BRENT）价格。而新加坡作为亚洲的石油交易中心，其燃油基准价由PLATTS提供，也是国内燃油进口的参考价格之一。
    2.国内燃料油供需情况：国内燃料油供应主要分为进口及国内生产，除去进口的60%外，国内燃料油主要由中石油、中石化生产。
    3.汇率因素国际市场燃料油出口及国际原油价格主要以美元标价，因此美元变动必然带动国际原油价格波动，进而影响燃油价格。
    4.贸易政策关税的变动也影响着进口成本，从而影响国内及沪燃油价格。
5.其它因素包括运输费用，过驳费用，检验费用等影响燃油成本的因素。　

原油期货的后世

多方观点

　 罗杰斯：商品牛市将持续油价将达100美元每桶：商品投资大师吉姆·罗杰斯示，在这轮还将持续15年的商品大牛市中，油价预计将达到100美元/桶。“预计令人意外的将是油价在高位维持多长时间和油价能涨多高。经通胀调整后的油价的历史纪录价格将达到100美元/桶”。新发现油田速度难以跟上像中国和印度这样的新兴国家需求强劲增长速度，原油价格将创下历史纪录。[全文]

　高盛：年内油价上看95美元每桶：国际知名投行高盛将国际油价的目标价上调至95美元。该行研究报告表示，如果欧佩克不增产，在强劲的需求推动下，国际油价年内将上看95美元。高盛表示，未来数月内，原油市场供给跟不上需求增长步伐的状况可能变得更为严重，目前全球原油日产量同比下降了100万桶，全球原油日需求则同比上增长了100万桶。高盛指出，非欧佩克产油国产量增长极为有限，这同样加剧了供给的压力。同时，由于全球原油生产的剩余产能趋紧，油价上涨的压力更大。[全文]

　巴克莱资本上调08年NYMEX原油价格预期：巴克莱资本将08年NYMEX轻质原油价格的预期值向上修正6.60美元，至73.90美元/桶。该银行称，相比短期因素而言，市场对非石油输出国组织(OPEC)产出疲弱的担忧将对原油价格产生持续影响。[全文]

空方观点

　　油价见顶的预兆：油价与经济之间的指标意义正在发生转变。在过去很长的一段时间里，油价见顶往往预示着经济增长将要回落。而现在的情况却可能正好相反，经济增长可能比油价更早出现拐点。对于石油输出国组织来说，目前的能源市场接近完美，油价正逼近历史高点，一片产销两旺的态势。而经济却似乎并未受其影响。[全文]

　 油价未来五年不容乐观：目前的走势告诉人们，未来数年国际油价的走势恐怕都不容乐观。摩根士丹利等机构的一些分析人士预计，年内油价将保持在现有高点，在今年剩下的时间里有可能会冲高至每桶80美元。至于中长期的预测，这不仅要取决于不同经济体在未来五年的发展状态，更要受制于中东及其他地区现有和潜在冲突的进展。不过，油价将在更长时间内保持高企，这一危险已经十分明显。[全文]

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