一、波段反弹可期
铁矿石期货1801合约9月大幅自6月1日创下新低406.5元/吨，后跟随黑色其他品种一度反弹至8月22日高点609.5元/吨，然后9月份开始回调，9月6日跌破颈线，一路下跌，于10月12日创下本轮回调新低425.5元/吨，随后有所反弹。本轮最大回调幅度达到此前上涨幅度的90.6%，以同样方法计算，上期所螺纹钢和热卷期货1801合约以及大商所焦炭和焦煤期货1801合约本轮最大回调幅度分别为45.9%、42.0%、60.2%和71.2%。回调幅度远大于黑色其他品种。
焦炭、焦煤、铁矿等钢铁原材料回调幅度明显高于热卷、螺纹回调幅度，主要受2方面因素的影响 ：9月份是传统钢材销售旺季，而钢铁下游用户面对钢材高价格拿货积极性不高，高价位成交不畅，钢厂和钢材贸易商降价出货意愿较强，钢材价格回落，导致钢厂开始压低铁矿石和焦炭采购价格；另一方面北方秋季冬季限产方案陆续出台和十九大召开，钢厂对后期国家环保限产的政策预期比较强烈，对铁矿、焦炭、焦煤等原料市场构成进一步利空，回落幅度较大，而热卷、螺纹受到需求支撑，跌幅相对较小。
二、需求仍维持相对高位
从铁矿本身需求来看目前还维持相对高位：据中钢协统计，9月下旬，会员钢企粗钢日均产量187.14万吨，旬环比增加2.1万吨，增幅1.13%；全国预估日均产量240.13万吨，旬环比增加2.28万吨，增幅0.95%。
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从唐山高炉开工率来看，因为后期秋冬季预期限产强烈，钢厂都在加班加点生产，钢厂开工率没有出现明显下滑：
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三、铁矿石港口库存
从供应和港口库存来看，目前国内铁矿产量和进口量维持中等水平，但港口库存自6月16日创下新高后逐步下滑；钢厂铁矿石库存天数维持中等偏下运行，铁精粉库存一路下滑。
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另外从航运指数来看，波罗的海干货指数和好望角型运费指数稳中走高。
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四、从技术面来分析：
从日线图型级别看铁矿石10月12日创下新低425.5后连续三根阳线触底反弹，后逐步调整，商品重心逐步抬高，目前已站稳5日、10日、20日均线，已呈现筑堤迹象，
从60分钟和2小时图形分析商品已站到多重均线上方，均线有开口发散的迹象，但目前受制于470-475震荡平台上沿压制。
五、具体操作策略
总体来看，铁矿石1801合约受制于环保限产等利空预期影响，回调幅度过大，后期有修复可期。我们给出铁矿石逢低做多策略如下：
金源期货
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责任编辑：宋鹏
