经津投期货：塑料迎来做多良机

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　　◆策略概述：供应承压，期价支撑

　　◆因素分析：产能、检修、进口各方利多

　　◆风险控制：年技术展望轻仓持有。

　　一、因素分析

　　新产能：截止目前，今年国内已投放PE新产能112（含EVA）万吨，下半年无其他新产能投放计划，预计今年国内PE产能增速为6.9%，今年国内PE新产能增速较为一般。外盘装置方面，今年新产能投放计划较多，预计名义产能增量为695万吨，年产能增速为7.8%，相对于国外较低的需求增速而言，今年产能增速仍然较高，但也已显著低于预期。

　　检修：9月装置停车检修不多，其中煤化工装置较多，如中天合创25万吨LDPE装置、神华新疆27万吨LDPE装置等，预计9月装置检修产量损失为8.6万吨，与8月相差不大，总体仍然不多

　　进口：随着近期国内PE价格的持续拉涨，进口利润较前期有所增加，后期到港量可能有所增加

　　回料：按今年上半年的情况计算，进口回料占国产新料和进口新料比例为

　　9.1%，PE回料禁止进口的政策将对国内PE广义供应造成较大影响

　　库存：石化库存维持在60万吨左右水平，总体仍处低位

　　需求：农膜开工率继续随棚膜需求旺季而提升，包装膜开工率持稳，HDPE单丝、中空等普遍小幅提升，受消费旺季来临提振，本周PE下游开工率总体好转。

　　二、策略概述

　　期价成本支撑尚可，短期由于部分产能投产，供应略微承压。而需求端仍处于对于旺季预期中是否真的有旺季到来还需要证实。综合看格形成支撑，现货价格坚挺，可适量做多。

　　三、风险控制

　　为防止原油影响，价格大幅下跌，止损设在9920，少量持有。

　　经津投期货