一、本周市场综述
本周LL&PP延续下行，截止周五LL1801收于9750，较上周五下跌3.23%，持仓量减少0.3万手至44.7万手，成交量减少2.6万手至42万手；PP1801主力合约周五收于8885，环比下跌3.87%，持仓量减少2.2万手至43.1万手，成交量增加4.2万手至43.1万手。
现货市场方面，周初由于盘面大幅低开，在下行氛围影响下两油出厂价格下调，煤化工网上竞拍大量流拍，现货成交缩量。而紧接着盘面的跳空高开又注入市场信心，现货市场出现成交放量。后半周盘面转头向下，两油部分大区出厂价格下调，中油华北线性实行批量优惠政策，套保商贴水01合约200出货，但随着价格的逐渐下行，现货成交量逐渐减弱。本周LLDPE华北市场主流成交价格9650-9900元/吨，华东LLDPE主流价格9650-10100元/吨，华东PP拉丝价格8750-9000元/吨。
PE外盘市场方面，随着进口到港增加，货源紧缺的局面得以缓解，港口库存出现小幅累积，贸易商降价促成交。本周美金价格弱势整理，上半周成交较为活跃，下半周整体成交氛围减弱。本周LLDPE价格1210-1280美元/吨，LDPE1250-1300美元/吨，HDPE主流价格1230-1280美元/吨。PP外盘市场方面，由于三季度新增供应不多，PP美金价格仍较为坚挺，流通市场货源偏紧支撑美金价格，本周PP均聚价格1130-1170美元/吨，共聚价格1170-1200美元/吨。
供应方面本周神华宁煤试车成功，其PP产能60万吨，PE产能45万吨，目前新投产PP装置开车一条线，产1102K。PE装置本周整体稳定，装置开工率维持高位；PP装置本周神华新疆、福建联合新二线恢复开车，大唐多伦双线以及神华包头、河北海伟、独山子石化一线停车检修。下游方面，目前棚膜企业正处旺季，农膜及包装膜开工率周环增幅1%，PP下游塑编和BOPP开工率稳定。库存方面，截至周四大商所LL仓单量5.8万吨，PP仓单量5.1万吨。本周社会库存环比继续上升，PE社会库存环比增加3%，线性社会库存环比上升4%，PP社会库存环比增加5%．近期市场主要关注交割货源的压力、套保货源的冲击、社会库存上升以及进口货源的增加，下游议价能力相对较弱影响产业链利润传导，基差并未走强导致中间商库存仍然集中，短期来看，回调的动能依然较强，但需求旺季的支撑以及进口回料缺失带来的新料需求增加支撑下上行趋势还没有改变，且月底发票需求以及国庆中秋节前下游有补货预期，关注下游补货节奏，短期盘面处于震荡调整。
操作建议：塑料向下关注9500-9700支撑位，向上看10000附近阻力位；PP向下关注8500-8700附近支撑位，向上看9100-9200附近阻力位。操作采取区间内波段操作。（仅供参考）
二、LL&PP市场盘点
三、聚烯烃装置动态
图1：聚烯烃装置动态（单位：万吨）
数据来源：银河期货能源化工事业部 卓创资讯
图2：LL装置开工率 图3：PE装置开工率
图4：PP装置开工率
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四、品种间价格及价差走势
图5：PE华东现货价格走势含税低端价 图6：PP华东现货含税低端价
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图7：PE美金CFR现货价格 图8：PP美金CFR现货价格
图9：LL&PP价差走势 图10：LL1709基差走势
LL09.DCE
图11：LL1801基差走势 图12：PP1801基差走势
图13：PP1709基差走势 图14：LL月间差
数据来源：银河期货能源化工事业部 wind资讯
图15：PP月间差 图16：LL的供给和需求替代
数据来源：银河期货能源化工事业部 wind资讯
图17：pp需求替代 图18：pp供给替代
数据来源：银河期货能源化工事业部wind资讯
五、产业链利润
图19：不同路径制烯烃利润（单位：人民币）
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六、库存动态
图20：LLDPE社会库存 图21：PE社会库存
图22：PP社会库存
数据来源：银河期货能源化工事业部
银河期货
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责任编辑：宋鹏
