[上海证券报]二季度A股市场有望持续反弹

　　文华财经（编辑整理 王亚男）--据上海证券报3月24日报道，海通证券二季度股市向上

　　　　自3月份起，我国CPI有望逐渐回落。考虑到M1增速本轮上升期很可能已于2007年10月份见顶。由此，3月份之后的随后几个月时间内，我国CPI增速有望逐渐回落，将有望再次增强投资者未来时间入市积极性。

　　　　鉴于4月初前后，欧美绝大部分国际大投行2007年年报与2008 年第一季报将陆续揭晓，因此，海外成熟股票市场在经历了近6个月时间的显著下跌行情之后，对美国次级债危机造成的负面影响有望在二季度初期暂告一段落。鉴于二季度国内经济环境及消息面有望逐渐向好，因此，二季度A股市场有望出现持续性向上反弹行情。

　　　　天相投顾关注行业高增长

　　　　经过大规模的上市，我国股市已经成长为大盘蓝筹为主导的市场，也可以理解为股市已经度过了快速发展期，那么股市的估值水平就需要向下调整，以合理反映总体逐步回落的利润增速。按照今年上市公司利润增长30％左右来看，当前沪深两市正处于相当的水平，因此，目前位置具有一定的安全性。

　　　　投资策略上，行业结构性高增长是值得重点关注的，如节能减排推动的环保节能产业，淘汰落后产能带来的造纸、焦炭、水泥等行业的景气，加大投入引起效益增长的军工，价格提升下的煤炭、新能源等。

　　　　中金公司急跌中寻求反弹

　　　　分析行业和个股基本面长期趋势和合理估值水平，在急跌中寻找反弹机会才是正道。经过近期股价大幅调整，大盘蓝筹股平均2008年市盈率已不到22倍，而其它很多中小盘个股市盈率仍高达30-50倍以上，估值风险较高。

　　　　如果进行非对称加息，必然会挤压到银行的净息差，银行盈利将面临较大下调风险。而目前银行2008年平均市净率仍在3.2倍以上，股价调整的风险依然存在。房地产公司股价从高点回落至今幅度普遍超过了50%，考虑到房地产行业稳定性对宏观经济全局的意义，对地产股票可逢低吸纳。