新浪财经讯 12月22日消息，大连商品交易所举办的2017年“十大期货投研团队评选”（期权组）现场评审活动在大连期货大厦召开。新浪财经全程直播本次活动，广金期货期权队作为第九队出场演讲。
广金期货期权队以下是广金期货期权队演讲实录：
期货方面，我们偏空操作，期权隐含波动率目前呈现震荡回落的走势，我们采取卖入跨式和宽跨式的组合策略。国际方面前面同行都讲了，美国12月份报告是中性偏空，上调全球和美国大豆的总供给以及期末库存。从南美情况来看，当前南美正处于种植关键期，巴西种植已经接近尾声，阿根廷由于上周出现降雪，播种还是处于正常水平。巴西方面上调2018年大豆产量，巴西全球大豆产量还是维持历史高位。
从国内来看，目前大豆库存比较充足，油厂开工率维持比较高的水平。目前油厂大豆库存处于历年以来的高位，港口库存也是维持600万吨以上。12月份到明年1月份，到港量达到1700万吨，国内大豆供给还是很宽松的。从压榨量来看，油厂压榨率比较好，油厂开工积极性很高。我们估计油厂开工率肯定维持在56%以上的水平。在这种情况下，油厂开工率不断增加，买家提货意愿不强，基差有走弱的迹象，豆粕库存我们预计还会继续呈现积累的态势。终端需求改善缓慢，目前由于环保影响，养殖行业受到比较大的冲击。生猪的存栏处于2014年以来低点，在补栏过程中，时间还是要有的，这抑制了豆粕需求的增长。
拉尼娜天气对南美大豆产生比较大的影响，国内转基因调查以及对美国大豆进口标准的影响。我们分析了基本面以后，我们认为基本面是中性偏空的。我们看标的历史波动率和期权隐含波动率，我认为这是大致差不多的状态。看涨期权隐含波动率有下降的态势，看跌期权隐含波动率有回升趋势。从波动率来看，目前看涨期权波动率高于看跌期权，说明后市对豆粕下跌幅度的预期不是很足。从波动率期限结果来看，主力合约的隐含波动率高于豆粕其他合约的隐含波动率。所以，我们还是以1805合约为主。从成交情况来分析，从成交量PCR来看，有回升的态势，说明还是属于偏悲观一点。我们认为豆粕基本面是中性偏空的，期权波动率有一定回落空间，特别是看涨期权。基于我们的分析可以得出我们的策略以及风险控制，我们出方案时间是12月15日，主力合约为主，交易方向是1805看跌单边的话，希望买入1805看跌期权，如果做跨式的话，波动率回落就相当于卖出宽跨式的策略。期货方面，单边也是做期货短期的空头，1805合约以平值或者轻度虚值为主。我们买入看跌期权，如果是豆粕空头，就做一个对冲。实际交易周期是10到30天，可能面临的风险就是前面提到的利多因素。风险控制是这样的，根据持仓和建仓比例来做风险控制，我的演讲就是这些，谢谢大家！
主持人：有请四号评委程刚进行提问。
程刚：在风险控制方面，保证金比例好像整体都不高？
广金期货：因为我们交易策略还是比较稳健的，我们的仓位没有超过70%，在仓位控制方面基本策略比较稳健，我们策略单边的也有，组合的也有，期货的也有，我们策略是组合的，配对保护的也有。我们在做宽跨式的时候，做完全的对冲还是可以的。
主持人：请五位评委根据刚才广金期货代表队的表现情况打分。请评委举牌，一号评委7.5分，二号评委7.4分，三号评委7.9分，四号评委8分，五号评委8.9分，广金期货代表队最终得分是7.94分。
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责任编辑：张瑶
