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某一日，笔者在心理咨询室遇到一位“奇怪”的来访者，室外接近40摄氏度，可是她依然长袖长裤，外加面纱，把自己捂得严严实实。当她摘掉面纱，捋起袖子，笔者不禁大惊失色：来访者半边脸浮肿衣服下伤痕累累，让人触目惊心。通过交谈，笔者了解到她的情况：我们暂且称她小A，25岁，综合条件极好，但婚姻出现极大的问题，简而言之，就是遇到传说中的“渣男”，并遭遇了严重的家庭暴力，甚至对人身安全构成了威胁。即便这样，她依然不愿意离婚，问及原因，她回答说：有了孩子也许就好了。心理咨询室这类来访者数量占比之大，一度让笔者非常惊讶：很多人在遭遇糟糕的婚姻之后选择苦苦支撑，寄希望对方的改变来改善感情中的不如意。
这不禁让笔者想起了做期货交易的M先生。他在去年“绝代双焦”光芒万丈时选择开户入金，一路握着空单死扛到底，每每打电话劝他止损他都会说：再等等，马上就反转了。最后电话干脆无法接通，完全拒绝联络，终于在空军压境、趋势反转的前一天倒下，他的账户被强行平仓，数百万元灰飞烟灭。
寥寥数语，道不尽当事人日日夜夜受到的痛苦折磨和炼狱般的爆仓经历。在笔者接触的投资者中，几乎没有一个人能够将严格止损贯穿始终，或多或少，人们会犹豫，会下不了手，甚至在严格风控管理的投资产品中，我们也能看到达到清盘线却依然交易的违规行为。交易中的亏损单，确实在有些情况下会反转，但是在更多的情况下会吞噬账户资金，甚至造成账户穿仓，血本无归。
读到这里，你是不是觉得上文中人们的做法有点儿不可思议？为什么明明可以避免最恐怖的结果发生却一直放任，不做出主动的“止损”？亲爱的读者，我们一起来看这样的选择题。
如果你在玩游戏中通过关卡需要付费，给你两种选择。
方案一：你付出1000元；方案二：你有80%可能付1300元，20%可能一分不付并再赚100元。你会选择哪个方案？统计结果告诉我们，绝大多数人更喜欢方案二。可是如果按照经济学的理性人思维来解答——方案一：-1000×100%=-1000元；方案二：-1300×80%+100×20%=-1020元。两害相权取其轻，所以选方案二是错的，因为-1020元的风险要大于-1000元。
当一个人面对在确定的损失和期待幸运女神降临之间做一个抉择，多数人会选择“赌一把”，这叫做“反射效应”（Reflection effect）。“反射效应”是指人们对于获得和损失的偏好是不对称的，面对可能损失的前景时，人们有风险追求的倾向。多数人处于亏损状态时会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把，也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。
在期货市场上，“反射效应”的表现就是投资者在亏损的时候会紧紧握着单子。很多投资者在账户风险越来越高的时候连打开账户的勇气都没有，采用“鸵鸟政策”，一直放任其发展，甚至在期货公司风控部门打来追加保证金电话的时候拒绝接听，苦苦等待反转，直至被强行平仓。交易统计数据证实，多数投资者持有亏损单的时间远长于持有获利单，投资者长期持有的多数是不愿意“割肉”而留下的“套牢”单。面对同样的行情和数据，当你手中有亏损的单子时，你的思维会不自觉地被既有的失败牢牢擒住，丧失了客观判断行情的能力，理智开始缺席，一厢情愿的想法占据了整个大脑，于是开始放任自流，寄希望于渺茫的反转回本，无视盘面的任何明显警告。而随着时间的流逝，失去的是更多次反败为胜的绝好机会。及时斩断亏损，最重要的意义在于可以让人重新拥有清晰的思维，对于行情开始重归客观评判，敏捷地作出相应的操作而不受任何思维定势的干扰，无论未来的行情是趋势延续，还是反转，都可以更理智从容地应对，提高获胜的概率，这时候你会发现，当初的止损是多么的划算和值得。如果投资者对于自己的账户都无法主动管理，连悬崖勒马的止损都无法做出，又怎么能去追逐盈利呢？
将希望寄托于任何外在因素的改变，不如从改变自身开始。斩断那个亏损的单子，重新开始思考市场的趋势。时间才是我们一生唯一拥有的东西，它的珍贵在于可以创造无尽的可能。如果一笔交易开始亏损，那么以后所有的继续付出都将变成无法挽回的浪费，而这些时间，本可以让我们获得更高的收益。人生也是一样，及时止损，还可以拥有洒脱美好的另一种人生，而不是在苦苦等待中蹉跎岁月。
（作者单位：华安期货）
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