贸易因素推升橡胶价格 仍难以大幅上涨

　　□兴证期货 施海

　　尽管受国内进口胶和国产胶双重库存压制作用，沪胶仍难以大幅上涨，但全球橡胶市场供需平衡，尤其是印度将大量采购泰国橡胶，推动沪胶小幅攀升。

　　国内库存方面，中国青岛保税区进口橡胶库存量维持在20万吨以上较大规模，上海期货交易所橡胶库存和注册仓单数量中长期历史新高。国内橡胶显性库存量依然维持高位，对橡胶价格构成压制。

　　国际市场方面，印度由于其国内汽车轮胎等用胶消费需求持续增长，成为橡胶净进口国家。但印度天胶供应仍相当紧张，要满足橡胶需求，短期内，政府应当简化进口手续及流程；长期来讲，印度应增加天然胶生产量。因此政府应在东北部鼓励橡胶种植。但印度大面积增加天胶种植面积的困难相当大；且5月后胶价下滑，胶农情绪趋于悲观，鼓励胶农种植橡胶树的愿望恐难以实现。

　　据印度媒体报道，由于橡胶供应短缺，印度希望从泰国进口30万吨天然橡胶来满足其国内用胶消费需求。印度每年天然橡胶需求量超100万吨，而国内产量不佳，约为50万吨。

　　印度2015-2016年度国内橡胶产量下降13%至56.3万吨，进口量增加3%至45.4万吨，橡胶进口量相当于其国内供应量（101.7万吨）的44.64%。2015年4月，印度政府将天然橡胶进口关税上调至25%或每千克30卢比，导致橡胶进口规模缩减，并扩大了其国内橡胶供需缺口。