农产品期货大幅下跌

　　行情的走势谁也说不准，周二还是一片大好的形势，周三农产品期货便出现大幅度下行。在大连商品交易所大豆、豆粕期货的带领下，几乎所有农产品期货价格都走出下跌走势，其中强麦主力0805合约下跌2.7%，大豆主力0805合约下跌1.49%，豆粕主力0805合约下跌0.56%，玉米主力0805合约下跌1.08%，白糖主力0805合约下跌1.34%。

　　农产品期货下跌仅是调整

　　农产品价格的波动牵动了诸多高层的神经。猪肉价格能否下降、CPI数字何时回落？这些问题都要看着农产品价格来回答，而昨日农产品期货的交易价格出现下跌，让许多空方人士终于松了口气。

　　然而昨日的回调尚不能确定农产品牛市已经终结。经易期货分析师康冰表示：“市场的调整主要是在经历了前期大幅上涨之后有兑现获利的要求，但总体上升趋势没有结束。”

　　资金面或开始吃紧

　　昨日的金融市场，不仅农产品期货出现下跌，股市也开始回落，即使是打死也不跌的认沽权证也没能幸免——而且是在股市下跌这个认沽权证最喜欢的世道里。农产品的走势仍是主流，股指和认沽权证的走势自然有

证券界人士分析，但是所有交易品种同时体现出资金吃紧的迹象就比较奇怪。有业内人士表示，管理层紧缩的货币政策已经开始显现威力，资金面已从非常充裕转变为比较充裕。

　　随着央行多次提高存款

准备金率和存贷款利息，市场上的资金供给越来越紧张，再加上央行票据、QDII等隐性调控手段，以及建设银行等巨无霸公司的IPO，金融领域的资金不再是取之不尽、用之不竭，农产品与股市的牛市难以同步进行。

　　多空分歧日益加大

　　如果从交易所公开的持仓信息来看，多头主力资金并没有平仓的意思，相反在大豆、豆粕上，浙江系资金昨日仍然增加了多头持仓头寸。业内人士表示，多头主力并没有平仓的意愿，所以从长期来看农产品期货价格仍将上扬。

　　同时空方主力资金也表现得异常坚决，以中粮期货席位为首的做空资金仍然认为目前农产品价格高估。对此，一位分析人士表示：“目前农产品市场上的空方主力大多具有现货背景。从农产品的种植成本来看，即使考虑到大豆减产的因素，目前的大豆、豆粕价格也已经偏高。多空双方投资者对于目前农产品期货的理解已经出现分化，空方将农产品期货看做一种商品，而多方则主要炒作农产品期货的金融属性。正是这样的差异，导致了农产品期货巨大的持仓量和成交量，也使得多空双方的分歧越来越大。”

　　商报记者 周科竞

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