豆油库存大幅增加 后续关注下游需求情况

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　　一、豆油库存大幅增加

　　截止7月16日，国内主要地区豆油库存在123.29万吨，较前一周增加5.55万吨。全国各地区库存除山东地区小幅下降，其他地区较上周均有不同程度增加。其中华东地区增幅明显达1.92万吨。上月同期库存111.09万吨，去年同期库存105.05万吨。

　　数据来源：邦成粮油在线

　　二、 豆油未执行合同量变化不大

　　本周油厂未执行合同量变化不大，截止周五国内主要地区豆油未执行合同量在68.6万吨，较前一周增加0.55万吨，其中仅华东、广西地区小幅减少，其他地区均小幅增加。

　　数据来源：邦成粮油在线

　　三、 基差稳中趋弱

　　本周豆油基差稳中趋弱。周五天津地区基差y1709-50，与前一周五持平；山东y1709-90，与前一周五持平；华东y1709+0，较前一周跌30元/吨；广东y1709-。

　　数据来源：邦成粮油在线

　　四、 豆棕、菜价差收窄

　　本周现货豆棕价差明显收窄。周五华东地区一级豆油与24度棕榈油价差在340元/吨，较前一周五跌100元/吨。

　　本周菜豆价差走扩，周五华东地区一菜与一豆现货价差在594元/吨，较前一周五跌34元/吨。

　　本周周度消费量小幅增加，期末库存有所上升。

　　数据来源：邦成粮油在线

　　五、 豆油进口套盘利润倒挂变化不大

　　本周豆油进口成本略有下跌，进口倒挂变化不大。14日阿根廷7月船期对Y1709倒挂679元/吨；8月船期对Y1801倒挂546元/吨。

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　　六、 油粕比有所回升

　　本周受外盘美豆天气改善粕类大幅下挫，油粕比有所回升。7月14日9月合约油粕比2.158，较前一周五2.117下跌0.041。

　　现货方面，油厂开机率有所回升，豆油库存大幅增加，油厂压力仍处于高位，周五华东地区现货油粕比2.150，呈现出油强粕弱格局。

　　数据来源：邦成粮油在线

　　七、 总结：

　　本周初受天气影响美豆出现大幅波动，后续受USDA优良率报告低于预期影响，美豆下方支撑力强劲，现阶段天气炒作占主导因素，短期内美豆价格或呈震荡，油厂开机率明显回升，库存又推至高位，其中华东地区增幅明显，未执行合同量变化不大。短期内豆油供应相对宽松，基差仍有下跌的空间。现货市场成交表现一般，下游采买偏谨慎，短期内保持观望。目前国内油脂库存仍处于偏高水平，后续关注下游需求的变化及远月套盘榨利情况。

　　
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