大连商品交易所[微博]PP产业链调研日志 (2014-3-19)

　　新湖期货 徐春松

　　为了掌握PP现货产业和市场相关情况，提高研发和产业服务能力，大连商品交易所举办了PP期货分析师产业调研活动。前两天，我们走访了嘉兴、宁波两地石化园区和相关生产企业，主要学习聚丙烯生产流程和工艺。今天我们主要调研宁波地区聚丙烯贸易和下游消费情况，以下是今天调研企业背景和纪要。

　　大型管材生产商企业背景：主要从事新型管道系统产品开发、生产、销售的大型企业。公司生产的PP-R管、PE管和PVC管的年产量10万吨左右。尚未参与期货市场，但有参与期货市场的计划。

　　管材企业调研纪要：1、PE和PP都可用于管材生产，不同原料生产的管材用于不同领域，之间相互替代非常少。PE管主要用于室外或地下，不耐高温；PPR管用于室内，耐高温；PVC主要是基建方面排水管。管材生产主要是专用原料，与通用原料有一定区别，价格优势也相对明显。2、全国管道用料大致一千多万吨，PVC管道量最大，PE管占三分之一，但呈现上升趋势，而PPR管占比最小。PPR管受房地产影响，今年销量比往年同期小，但PE管和PVC管可能会受益于基础设施建设和“新农村”和“水利”相关政策扶植，需求可能上升。3、当前处于管道消费淡季，企业开工率只有30%左右，5月—10月是管道消费旺季，企业开工率将会达到80%。4、企业原材料库存1000吨左右，产成品库存也为1000吨左右，处于企业正常库存范围。5、企业PPR专用料采购价格大致12000元/吨，行业的加工费在1000~2000元/吨不等。6、企业负责人表示实体企业经营越来越困难，主要受制于成本提高，价格优势削弱，许多产业开始向东南亚国家转移。

　　大型贸易企业背景：主要经营塑料原料、矿产资源、有色金属以及液体化工等大宗商品，已经发展成为集进口、出口和内贸于一体的综合性贸易流通供应商。该企业已经充分参与期货市场。

　　贸易企业调研纪要：1、当前PE进口价格和国内倒挂严重，可能会影响未来一两个月进口量，但由于有些贸易融资需求以及进口料的特殊用途，进口量不会急剧减小，还会维持在一定数量之上。2、由于库存结构关系，该贸易企业相对看好PE价格，认为虽然石化库存处于高位，但是贸易商和终端库存处于低位。部分分析师提出不同意见，认为PE旺季即将结束，4月至6月都是PE淡季，终端采购也将结束，PE价格继续走强难度较大。3、企业相关人员表示，现货经营难度加大，企业角色开始转变，当前主要是赚服务的钱。以前是作为石化分销商，现在是渠道商，以前是先找石化拿货，再找终端销售，现在是先找好终端，再找上游。4、企业对期货分析师提出建议，他们更看重基础数据和分析逻辑，认为数据相对客观，而文字表达会相对主观，数据是研究的基础，分析是中间一步，预测才是最后一步。企业不在于研究报告的长短，更看重报告的质量。

　　通过贸易商和管材生产商的调研发现实体企业现货经营难度加大，希望通过期货市场为现货经营保驾护航，同时期货从业人员必须不断提高自身素质和技能，才能够更好服务现货企业。数据分析和产业调研有机结合才能够更好把握未来市场走势，通过研究框架的建立和基础数据的分析发现产业矛盾，再通过产业调研使我们的研究落到实处，最终的结论才相对客观。