大连商品交易所[微博]PP产业链调研日志 (2014-3-19)

　　成都倍特期货 袁恒之        

　　大商所PP考察不知不觉中已经进入了第三天。和前两天调研产业链上游的生产企业不同，今天考察团一行进入了下游贸易商和生产企业当中，了解PE、PP下游需求的相关信息。

　　上午的行程中，我们走进了宁波波尔管业开发有限公司，和公司总经理张平先生进行了亲切而友好的交谈。宁波波尔管业开发有限公司是一家专门从事新型管道系统产品开发、生产、销售的大型专业性高科技产业实体，隶属于波尔集团，是中国管业的领先企业。会谈开始后，张总首先就一些管道行业的基本概念进行了介绍，比如PVC主要用于下水管，雨水管；而聚乙烯PE主要是用于室外的口径较大的饮用水管；PP-R(聚丙烯的一种)则是室内饮水管使用较多。公司目前主要是通过进口的聚乙烯和PP-R来生产不同性能、不同口径、不同用途的管材。张总介绍，公司目前总体的情况比较一般，开工率30%，毛利仅有10%左右。而且由于生产原料都是较为特殊的品种，需要进口引进，供应商的议价能力较强。按张总提供的数据来算，目前的产品的市场价格15400，加工费用2000，毛利10%，得出产品的成本在12000元左右。可以看出，特殊品种相对通用料的溢价还是较高的，这也说明我国在一些较为特别化工品的生产上可能还存在着瓶颈，导致下游厂商需要高价从国外进口。随后，张总带领我们参观了生产车间，整个车间较为简陋，产品生产的流程也不复杂，一套流水线的市场价格也就100万上下，应该说技术门槛不高。最后，张总给出了今后的一个大致判断，称目前国家政策重点关注了新农村、水利工程建设方面的内容，因此对于应用于室外的PE类管材是一个利好消息。另一方面，国家的房地产政策暂时还没看到放松的迹象，因此适用于室内的聚丙烯PPR类管材可能在未来一段时间内的情况不会太乐观。

　　下午我们前往了浙江巨雄进出口有限公司，浙江巨雄进出口有限公司是银亿集团全资子公司，位于中国塑料原料的主要集散地和信息中心浙江余姚－中国塑料城。在宁波、余姚等地有储存10000多吨地自有仓库，有自营进出口权。主营各类国产、进口塑料原料(各种型号PE、PP、PVC、ABS、PMMA、MS等100多个品种)，同时兼营各种化工原料。巨雄公司是一家贸易公司，因此对整个产销链条较为熟悉。公司老总郝春民先生首先对我们前期了解到的目前塑料整体库存都挤压在“两桶油”手中，中间贸易商和下游生产商都缺货的说法表示了认同，并进一步补充到，‘目前中下游的库存仅能维持一个星期左右，所以说还是比较缺货的。而且上游库存现在虽有100万吨出头，绝对数值较大，但相比2010-2013年同期也只是一个中间水平。一旦市场出现情况，库存可能很快降下来，一天可能就达到10万吨。因此，邹先生认为今年库存压力并不算大，而随着需求的企稳，整个产销环节会更加顺畅，后市对PE、PP是整体看好的，不过PE可能相对PP更弱一点。此外，公司另一位高管称，贸易企业目前处于两头受挤压的一个状态，不得不面临从经销商向渠道商转型这么一个过程。以前只要是拿到了货，根本不愁销售问题，现在则需要先去找到消费者，再去和上游厂家谈判。当谈到期货对现货市场的影响时，该高管称期货市场其实主要是影响了现货厂商的心态，但现货价格不一定会跟着期货价格走。拿聚丙烯PP来说，如果PP价格低于了10000元/吨，则贸易商肯定会积极购入PP，因为他们觉得PP的内在价值或者说上游的成本就差不多是这个价。即便期货盘面PP继续跌到8000、7000，贸易商在现货市场上9000多元左右肯定就入场了，因为价格已经绝度是有利可图的了。随后，公司负责人和期货公司分析师讨论了一下PP未来走势，分析师以看空的观点居多。

　　总的来说，今天的调研收效还是较为显著，我们了解了产业链下游的相关信息，从消费者的角度重新审视了石化的相关政策，了解了行业内人士对未来情况的一个看法。