大连商品交易所PP产业链调研日志 (2014-3-18)

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　　聚丙烯生产企业“冰火两重天”

　　今天是大商所聚丙烯产业链调研活动的第二天，走访的企业是宁波富德能源有限公司和中国石化镇江炼化有限公司。

　　宁波富德是一家聚丙烯生产企业，公司建设规模180万吨/年甲醇制烯烃装置(含烯烃分离)、50万吨/年乙二醇装置、40万吨/年聚丙烯装置，是国内第一套外采甲醇为原料的MTO装置。富德在去年7月1日变更股权之后，装置运行状况良好，去年产聚丙烯30万，据公司岳国总经理介绍，今年至今产量已达9万吨。岳国总经理同时透露公司在常州的一套100万吨装置建设顺利，最快年底投产，另外在松原的项目也在积极论证中。在座谈中，调研团队明显感觉到领导层对公司的经营现状及前景充满信心。

　　镇江炼化是中国石油化工股份有限公司控股的子公司，集炼油与化工于一体，目前公司拥有2300万吨/年原油一次加工能力、100万吨/年芳烃、30万吨/年聚丙烯生产能力。据钟国良总经理介绍，去年加工原油2200万吨，其中80万吨为海洋油，其余均为进口。公司产能安排与财务成本关系不大，也即乙烯裂解装置开工率视公司‍‍总体利润水平而定，对市场价格变化并不敏感。另外，镇海炼化五月将迎来建厂以来最大规模的检修，其中乙烯裂解全部检修，炼油装置大部分检修。在座谈中钟总透露公司积极应对原油进口权放开、煤制烯烃及天然气制烯烃加速上马等对公司经营可能产生的冲击。

　　在宁波富德的考察中了解到，目前公司装置满负荷运行，这一点从企业今年两个半月生产9万吨聚丙烯中也可以得到印证，虽然富德没有明确透露目前聚丙烯的利润水平，但我们从负责销售章总的发言中推测公司丙烯聚合成聚丙烯的成本远低于市场平均800元/吨的水平。此外，在介绍销售模式中，章总介绍公司没有异地库，所有产品均从厂库直接外运，定价参考中石化报价。值得注意的是章总与岳国总经理强调公司在销售时采取款到发货，部分“提前付款”。

　　不难看出，目前富德甲醇制烯烃运行状况良好，这与昨天浙江鸿基石化(外采丙烯单体生产聚丙烯)72-75%左右的开工率(根据所了解的情况估算)形成鲜明对比。若以昨日美福石化10000元/吨丙烯单体计算，采购丙烯生产聚丙烯的企业，成本在10800元/吨以上，这与今日聚丙烯10700元/吨的售价相当，也即这类企业徘徊在盈亏平衡线上下，与宁波富德状况对比，差异也十分明显。

　　在油制烯烃、煤制烯烃、丙烷脱氢至烯烃等三种方式中，考虑到国家政策导向，后两种方式更符合国家清洁能源政策，而再结合国家对天然气化工的态度考虑，我们认为煤制烯烃项目更容易通过审批。从企业效益来看，在我们前面的对比中也可以明显看出煤制烯烃运行状况较油制更好。如若把油制聚丙烯企业再细分成外采丙烯单体、外采石脑油或重油、炼化一体(以镇江石化为代表)三种。从成本角度考虑，炼化一体企业的成本最低，如镇江炼化在生产烯烃中，对石脑油的依赖度已降至50%以下，其余为尾油，而外采丙烯单体加工聚丙烯的企业成本或是最高的。故在煤制烯烃项目加速上马，国内聚丙烯由卖方市场转向买方市场的过程中，承压最大的是外采丙烯及外采石脑油或重油生产聚丙烯的企业。据悉今年煤制丙烯份额将增长6%，聚丙烯生产企业市场格局重新洗牌将加速进行。