大连商品交易所PP产业链调研日志 (2014-3-18)

　　国投中谷期货 彭强

　　煤化工异军突起 传统企业应对有方

　　大商所PP调研第二天，学员们热情有增无减，上午参观了宁波石化经济技术开发区园区内的宁波富德能源有限公司(原宁波禾元)以及中国石化镇海炼化公司。两个公司在分别在国内煤化工以及传统化工领域具有很强的代表性。一天的调研让我们对甲醇制烯烃以及油制烯烃有了更细致的了解，面对富德能源这样的煤化工挑战，镇海炼化则通过降低原料成本以及生产高附加值产品等方式来应对。

　　宁波石化经济技术开发区经国务院批准，于2010年12月30日正式升格为国家级经济技术开发区，定名为宁波石化经济技术开发区。宁波石化经济技术开发区地处杭州湾南岸，是宁波市唯一的专业石油化学工业园区，总体规划面积为56.22平方公里。园区内有全国最大的镇海液体化工码头，年吞吐能力超500万吨。院内配套设施完善，多家国内外知名化工企业入驻。

　　宁波富德能源有限公司是原宁波禾元化学有限公司，2013年7月被深圳富德能源收购之后更名为宁波富德能源有限公司公司位于宁波石化经济技术开发区。公司建设规模为180万吨/年甲醇制烯烃装置(含烯烃分离)、50万吨/年乙二醇装置、40万吨/年聚丙烯装置，项目总投资约为60亿元。富德能源甲醇制烯烃项目采用中科院大连化物所DMTO技术以低碳的甲醇为生产原料，符合国家能源发展战略和产业政策，对优化能源消费结构，减少环境污染都具有重要意义。富德能源常州、松原甲醇制烯烃项目正在建设中，其中常州项目预计2015年中交。富德能源拥有四个合计5万立方米甲醇储罐，甲醇采购主要以国产为主，公对甲醇价格波动以及供应十分重视，但是对于以期货市场作为保值工具较为谨慎。其生产的聚丙烯以T30S为主，公司负责人介绍，理论上MTO装置甲醇与烯烃转化率为3：1，而实际生产中国内没有装置能够达到这一比例，通常在3.2：1左右。2013年3月18日正式投产之后2013年聚丙烯产量达到30万吨，2014年至今生产约9万吨。公司距离大商所指定的PP交割仓库八三七仓库只有11公里，交割具有一定优势。

　　中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司，拥有2300万吨/年原油加工能力、60万吨/年尿素、100万吨/年芳烃、30万吨/年聚丙烯生产能力，4500万吨/年吞吐能力的深水海运码头，以及超过300万立方米的储存能力，是中国最大的原油加工基地、进口原油加工基地、含硫原油加工基地、成品油出口基地和重要的原油集散基地之一。 为了应对煤制烯烃低成本的挑战，乙烯及丙烯裂解原料除了传统的石脑油以外增加了尾油、饱和天然气等上游产品，大大降低了石脑油的依赖度。其中乙烯单体收率为33%左右，丙烯单体收率在16%左右。面对未来国内增加的丙烯供应，聚丙烯作为丙烯主要消费领域面临产能过剩，而镇海炼化通过增加环氧丙烷等高技术门槛丙烯下游产品来化解聚丙烯过剩的影响。对于生产利润，镇海炼化从全流程生产考量，只要利润能够覆盖边际成本则不考虑停车。作为地方炼化分公司，出于公司考核标准的考虑存在增产欲望，但是中石化在出现亏损的情况下会以补贴的方式鼓励企业停车检修以减少供应量。

　　随着未来煤化工的陆续投产，其对传统化工企业的影响成为大家关注焦点。镇海炼化等传统化工企业通过降低原料成本，生产高附加值产品等策略应对煤化工的挑战。对于煤化工兴起对传统化工的冲击，这次调研我们听到了不同声音。一方面认为未来煤炭资源税的征收以及碳排放试点的推广将会大幅增加煤化工的生产成本。再者依靠坑口资源建立的装置往往距离消费地较远，运输成本削弱了原料成本优势。一方面无论以煤还是甲醇为原料的生产企业如果远离原料地，那么未来将面临原料供应的风险。煤化工企业异军突起，雄心勃勃，传统企业信心依旧，积极应对。无论结果如何都将对我国化工业的发展产生积极影响。此次大商所的调研活动也让企业对期货有了更多的认识，企业对依靠期货市场保值的有了较大兴趣，为期货公司与企业客户构建了良好的交流平台