食糖仍呈供求偏紧状态 郑糖期价或将冲高回落
2009年国内外食糖价格在供求偏紧的推动下走出翻番行情，同时各国政府实行货币宽松政策作用下，在09年下半年更是加速上扬。但在新的年度里，甘蔗种植面积由于糖价的高涨可能增加将形成利空，而目前由于政策引起的国内流动性充裕推高商品价格则形成利多，但未来各国政策的变化以及全球经济是否恢复又是未知数。2010年食糖价格如何演绎？笔者认为2010年里，郑糖期价将呈冲高回落走势，第一季度高位震荡或有冲高机会，随后几个季度里震荡回落，总体呈反“N“走势。
一、2009年食糖市场回顾
2009年国际和国内市场食糖价格均呈走高趋势。
1、全球食糖市场回顾
全球食糖供给偏紧以及需求保持旺盛是推动糖价继续走强的主要原因。一方面是今年全球头号食糖生产国和出口国——巴西下大雨影响了其本制糖年的甘蔗产量和质量，糖价今年涨幅逾倍，因为市场担心巴西这个全球最大糖产国收成可能不如预期。今年因多雨而延后收成，巴西的收成率预期也不佳。另一方面是本制糖年印度这个全球最大的食糖消费国仍将面临食糖产量低于平均水平和满足不了国内消费需求，身为全球第二大糖产国且全球最大消费国，印度产量的短缺也有推波助澜效应。
(下图为国际原糖11#指数日线走势图)
2、国内期货市场回顾
国内方面，2009年年初的国家收储政策一定程度上对糖价起着重要支撑作用，而08/09年度由于产量较以往大幅减少的供求关系利多对郑糖起着重要推动作用。总体来说2009年的郑糖走势可以分为三部分。
(下图为郑糖指数日线走势图)
(1)、2009年1—6月份：探底回升阶段
2009年年初，郑糖期价在天气因素以及糖会报告减产等利多因素影响下，出现了连续性上涨。根据糖会报告数据显示，广西08/09年度减产19%至760万吨左右。全国综合来算，预计产量将在1250万吨左右，较07/08年度的1484万吨有了较大幅度的减少，也是三年来首次出现减产。因此郑糖期价快速回升，出现了“价值回归”。
当时的主力郑糖909合约从2009年1月份的最低2962元/吨上涨至09年4月份的阶段性高点3930元/吨，涨幅达32.7%。
(2)、2009年7—9月份：震荡中重心抬高阶段
2009年7月份由于消费预期不佳造成期价回落，但随后国庆节前消费备货的启动以及国际糖价加速突破上涨的激励下，郑糖起君走出突破行情并一度冲击5000元/吨。但随后由于股市大幅下挫以及周边商品市场回落影响，郑糖出现冲高回落走势。
当时的主力郑糖1005合约于09年7月28日探低4092元/吨后，展开突破行情上涨至09年8月份的阶段性高点5044元/吨，随后回落。震荡幅度近20%。
(3)、2009年10—12月份：加速上扬阶段
2009年11月1日的郑州糖会数据显示，09/10年度预计全国产糖量为1200万吨，较08/09年度的1243万吨出现微幅下降；而消费量预计从1400万吨稳步增长到1430万吨，国内供求状态进一步偏紧。供求面的利多刺激糖价进一步上扬。而新糖的高开高走更是对期价形成有利推动作用。
当时的主力郑糖1009合约从09年10月份的低点4538元/吨上涨至09年12月的阶段性高点5490元/吨，涨幅达21%。
3、国内现货市场回顾
国内食糖现货价格在2009年呈上半年稳步上扬，下半年加速上涨走势。09年初在国家收储政策支持下稳步回升，随后在产量大减的情况下继续抬高重心，而09年末在糖会数据利多支持以及国内商品“通账“预期推动下加速上扬。
(下图为国内食糖主产区南宁现货价格走势图)
因减产、推迟开榨及通胀预期，现货糖价逆势上涨、创46月中的新高。国内各地现货价格在2009年均出现较大涨幅，其中南宁地区现货商报价从09年初的2800元/吨上涨至09年12月份的阶段性高点5000元/吨，涨幅达78.6%。
4、郑州白糖仓单变化及交割情况回顾
2009年郑州白糖期货仓单库存呈正常规律性变化，高峰值出现在09年5月中旬，而有效预报的高峰值则提前了一个半月左右，在09年3月下旬。2009年5月12日白糖注册仓单达年中最大值，为50339张，有效预报为12728张。较2008年的高峰值54570张(有效预报为3554张)减少4231张，时间则提前了一个半月。
这也正体现了2009年食糖供应量出现了减少，但由于食糖价格的大幅上涨，使得仓单注册量并没有跟随食糖产量同比下降。同时白糖期货市场的交割量也较活跃，如下图所示。
2009年郑州白糖交割量合计为30959手，合计金额为1191998400元，平均交割价为3850元/吨。分项分别较2008年增减情况为：-9607手、-88358330元、+694元/吨。其中2009年9月份的交割量为当年中最大，数量为12367手，金额为503114870元。同时，该月份的交割量和交割金额均创出白糖上市以来交割量和交割金额的新高。
2009年交割量虽然比去年同期有所减少，但总体仍呈活跃之势，因糖价高涨。现货企业入市套保积极。期货市场的套期保值功能逐渐强化和被广大糖厂及需求企业接受并利用。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。