基金重新开始做多迹象 后市仍然看好黄金(2)
3、全球面临通货膨胀压力
(1)美国CPI指数
图5：美国CPI指数和核心CPI指数走势
(2)欧元区和德国CPI指数
图6：欧元区CPI指数和德国CPI指数走势
(3)中国和韩国CPI指数
图7：中国CPI指数和韩国CPI指数走势
美国CPI指数1月达到0.4%后，接下来三个月曾小幅回落，但是5、6月出现报复式攀升，5月0.6%创出新高，6月飙升到1.1%，核心CPI指数6月再度达到1月的0.3%高位。欧元区CPI指数更是一路攀升走高，6月达到4.0%，在此压力下欧洲央行为了应对如此高的通货膨胀不得不将利率提高0.25%，可是7月不降反升创出4.1%的新高。德国CPI指数同期维持在高位，6、7月连续两月居3.3%不下。中国去年一年以来，物价持续上涨，尤其是猪肉等食品价格上涨非常快；今年1月雪灾影响下更是火上浇油，2月份CPI高达8.7%，并连续三个月维持在8%以上高位，5、6月开始有所回落。韩国的CPI指数去年9月以来是一路攀升不回头，月月创出新高。
全球主要经济体和地区的CPI数据告诉我们，通货膨胀已经波及全球经济，牵动着各方政府的神经，全球目前正面临通货膨胀不断加大的压力。
二、相关品种和市场
1.美元
美联储目前面临的问题可以说是非常艰巨。受去年次贷危机集中爆发对美国经济的影响，为了防止经济出现衰退，美联储接连大幅降息，维持弱势美元政策，以刺激经济，应对经济下滑风险，致使美元指数一路跌到71.389的低位。可真是祸不单行，油价暴涨，推动大宗商品价格持续大幅上涨，通胀压力不断加大。6月份美联储主席特别讲话强调将把通货膨胀作为下一个重要的目标，市场开始猜测将在不久加息来调控通货膨胀，美元指数从低位返弹上74整数位。但是从随后一系列经济数据来看，实行经济刺激计划后，情况并没有预期的好，加息调控通货膨胀将让经济面临更大的下滑的风险，这是美国政府不能接受的，因此美元再度跌至前低。美联储由此陷入尴尬的两难境地，一边是经济下滑，需要刺激，一边是高通货膨胀需要调控，利率政策这一工具实施起来难度之大。从近期市场来看，美国政府难有实质的措施来支持美元，面对次贷危机的深重影响，信贷危机的不断涌现，经济前景更令人担忧，美元难强，弱势依旧。
2.原油
图8：美国原油库存与原油价格走势
图9：原油期货价格走势
资料来源：文华财经
2008年原油价格在2007年整年维持强势上涨行情的基础上，2-7月走出一波波澜壮阔的飙升行情，涨幅高达72%，创出接近148美元每桶的历史高位。原油价格持续大涨，成了全球关注的焦点，推动大宗商品价格持续上涨，全球面临通货膨胀压力不断加大的局面，直接推升经济发展成本，给全， , 球的经济发展带来巨大影响。因此各方开始采取措施来限制油价过快上涨，美国政府下令CFTC展开对油市投机操纵行为进行调查，但最新调查结果并没有实质性东西。联合国秘书长专访沙特谈油价，各国在沙特召开石油大会，想达成一致意见采取更有力措施来针对油价，但最终也仅是沙特再增产20万桶。面对各方施加的压力，OPEC成员国认为目前供应良好，不会对此采取行动。
油价之所以大幅上涨，投机资金是有推波助澜作用，但根本还是供需问题。虽然美国原油需求受经济下滑影响有所下降，但中国、印度这些新兴经济体的强劲需求，使得全球对原油的需求依然强劲，EIA最新预测报告称，下半年全球原油需求仍然会保持强劲势头。美国原油库存之前一直呈下降趋势，库存量大大低于前三年同期水平。目前日需求8640万桶而日供应8500万桶的缺口难以解决，基本面给油价带来有力支持，将推动油价保持强劲势头。
四、地缘政治局势
全球地缘政治局势现阶段处于相对缓和状态，主要经济体、政治体间协商、合作为主基调。但是世界局部地区仍时有冲突发生，看似缓和的态势中，以中东地区石油资源的争夺和伊斯兰教文明冲突为主线的地缘政治仍是紧张一极。一旦在一定程度和一段时间出现地缘政治紧张，极易引起大量资产寻求避险、保值，短期对黄金价格产生很大影响。
近期伊朗核问题又使得中东局势紧张起来，始终是个不稳定因素，前段时间伊朗试射导弹显示出局势的微妙和复杂。近日伊朗和六国代表通过电话就伊朗核问题进行商谈，但未能解决有关伊朗核作业争端，伊朗表示不会停止核活动。由于伊朗至今未能给出清楚、积极的答复，美国国务院发言人加莱戈斯表示，六国代表在经过电话会议后同意对伊朗采取新的制裁举动。
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