[机构看盘]国元期货：沪铜冲高回落，未能挣脱10日均线的压制

　　文华财经（编辑 王亚男）--伦铜昨晚大幅震荡，美国经济指标的疲软打压期价，虽然在美元走弱以及原油、黄金价格上涨的推动下，期价最终小幅收高60美元至8180美元，但盘面明显走高信心不足，受10日均线压制，库存继续减少2,125吨，现货升水为125美元，缩小13美元，但还在高位，这样的市场结构很不寻常，如果基金愿意随时可以推高期价，那么基金为什么没有做那？除了美国经济指标的疲软，似乎在等库存进一步减少吗？伦敦三月铝昨晚跟随铜小幅反弹，最终上涨39美元至2944美元，库存进一段时间以来首次减少，这是一个利好，伦敦三月锌昨晚表现还是疲软，库存大增2,275吨，而且有进一步增长的可能，从形态上看还有继续走弱的可能。

　　沪铜的走势有点奇怪，伦铜的反弹早间并没有为其带来支撑，期价小幅高开后就震荡下跌，盘中受到5日均线的支撑而企稳，上午长江现货的报价６４７５０～６４９５０元之间，小幅下跌，这对期价有一定的压制，但是期价却在此后大幅拉升，而且在此过程中持仓也没有增加，很可能是对敲来抬升价格的，主力806合约最高触及65620元，已经远远的突破10日均线的压制，造成大幅上涨之势，但是后续的买盘并没有出现，所以在最后30分钟内多头开始平仓，期价也最终跌回10均线之下，看来短期内这种压制可能继续。而上海锌、铝今天都处在弱势震荡之中，铝受均线支撑，锌下跌的动力似乎得以释放，等待反弹的机会。

　　 消息方面：美国2 月耐久财(耐用品)订单减少 1.7%，1 月修正后为减少4.7%，前值为减少 5.1%；美国2月经季节调整的营建许可修正后为下滑7.3%，初值为下滑7.8%，年率修正后为 98.4 万户；美国2月新屋销售较上月缩减1.8%，年率为59万户，为1995年2月以来最低，当时为 55.9 万户，数据显示美国整体经济状况不容乐观。

　　另外据国际铝业协会（IAA）全球2月铝库存较1月减少11.1万吨，至284.4万吨，1月修正后铝库存为296万吨，2月全球铝库存较07年同期减少5.9万吨，逆转了之前两个月所看到的库存增加的压力。各地区分类数据显示欧洲和亚洲库存下降，但北美库存小幅增加。形成对照的是07年2月份，当时库存几乎没有变化。

　　总结：伦铜反弹的力度较弱，沪铜短期内可能受10日均线压制明显，所以期价可能还需整理，但就像我上面分析的那样，要注意基金多头进一步逼空的可能，我们需保持谨慎。锌目前看还处弱势之间，但做空的力量已经释放，下跌的空间可能不大了。（宋怀兵）