沪铜高开后呈现窄幅震荡的格局 保持观望

　　文华财经（编辑 纪方）--隔夜伦铜延续反弹，但现货升水有所走软，持仓量相对稳定。受原油大幅反弹以及美元持续走弱的影响，伦铜延续了前日的反弹趋势，一举扭转了早盘因沪铜回调所带来的跌幅，短期有进一步向8500美元运行的迹象。

　　 昨日美国公布的一系列经济数据与体现出利空色彩，2月份营建许可下滑7.3%，耐用品订单减少1.7%，新屋销售更是创下了95年以来的新低，种种迹象表明美国经济的下滑态势仍未得到遏制。受此影响，美元再度大幅下跌，短期有再创新低的迹象。在美元重新走弱的刺激下，原油为首的工业品再度受到避险资金的青睐，伦铜的反弹部分受到了这种宏观背景的影响。当然从更广的层面看，铜价的强势主要还是受到了来自自身供求的支撑。

　　 今年以来伦铜库存持续减少，现货升水继续走高，为本轮铜价的上行提供了坚实的基础。但是昨日伦铜的上涨并未得到现货升水的同步配合，这为铜价的继续反弹埋下了隐忧。结合沪铜近期低迷的表现，笔者认为短期铜价大幅上行的空间较为有限。

　　 沪铜今日高开后呈现窄幅震荡的格局，现货升水继续出现回落，平水铜已经开始出现贴水，这将给沪铜的上行带来较大的压力，此外人民币的加速升值已经成为抑制沪铜跟涨伦铜的另一个主要的利空因素。

　　 技术面上，沪铜主力合约在上周的向下跳空缺口下沿附近遇阻，但60日均线的支撑依然有效。这种技术面上有阻力下有支撑的格局有待于基本面的变化来打破。

　　 操作上，保持观望。

　　 中信建投期货 杨军