[机构看盘]倍特期货：伦敦市场继续休市，上海金属反弹

　　文华财经（编辑 纪方）--周一伦敦市场继续休市，美国金融市场开始回稳，基本面，大摩提高对贝尔斯通收购价格，市场信心有所回升。股市也因此继续上涨。我们认为次贷造成的投资银行信贷紧张远未结束，并进而拖累正常的企业资金需求。因此美国房市下跌拖累经济衰退没有结束，流动性紧张造成的商品市场的震荡还会出现。但短期看，本次领跌品种豆类在关键技术位以涨停方面企稳，可能说明本次平仓潮结束。而昨日交易的纽铜继上周四在60日均线处出现下影线逢低支撑之后，昨日阳线，也出现企稳信号。就商品市场整体而言，以美元降息引发的通胀性上涨并不改变，剧烈的平仓潮过后市场将重回原来的上升轨道。但次贷地雷还可能在今后引暴，造成金融市场的剧烈震动。

　　昨日纽铜跟随农产品企稳，期价小幅回升，但沪铜已提前反弹，昨日比价8.16以上，达到进口比价，现货成交开始活跃，显示了下档支撑。笔者认为国内重新达到进口比价说明重新需要进口，又会对伦敦产生支撑力量。但国内今日表现偏弱，期价维持在昨日水平波动，比价也大幅回落，由于现货涨幅太小，升水被立刻挤压，对主力合约升水也仅有400块，持仓略减，增仓不能持续，说明国内现货市场一方面下档支撑明显，但国内现货比较宽裕，所以对上涨信心不足，估计在伦敦回升时国内进口比价难以维持。技术上看，纽铜大跌之后有企稳迹象， 60日均线体现支撑，考虑挤仓因素期价还有二次探高的机会，目前回升压力位在8300一线。沪铜现货旺季消费不佳，体现为低有支撑涨无动力，现货消化还需要时间，期价近期将震荡回升，操作上，少量逢低买入，但上档压力已下移至67000一线，保持短线思路。

　　沪铝同样显示下档支撑，现货成交活跃。今日期价在现货回升带动下大涨，持仓小增，技术形态上看，去年末形成的低位确实形成支撑，但一方面总体仓大减，前期进场多头大规模离场，短时间内期价以低位休整为主，不支持快速拉高。从今日期价表现看，远月投机力量一旦介入，价差立刻向远月空头发展，继续强行拉高可能再次招致保值盘打压。技术上，期价回到19000－19800的震荡区域内，短时间维持这一区间的波动，19800以上为短线压力区，保持短多交易，由于今日期价已经大涨，不再追高，保持逢低少量买入的思路。

　　沪锌现货有所企稳，由于国内比价偏高，伦锌稳定后沪锌同样存在较大的保值压力，整体弱势不变。沪锌昨日比价8.36,进口精矿已有较好的获利空间，昨日已见保值盘的压力。一方面现货价格回稳，期价有反弹要求，另一方面，回升将继续吸引保值盘。保持弱反弹判断，但沪锌投机性较强，特别在前几日平台下沿积累的增仓盘较多，而今日沪锌继续增仓，短线技术强势，不排除一旦稳定反弹第一波来得特别猛烈。技术上看，平台内第一压力位在20800,强反弹位在平台上沿21500。建议以短线对待反弹，等待反弹后抛空。

　　（倍特分析师：邓宏）