[机构看盘]西南期货：经济面突变形势恶化 商品市场遭大幅抛售

　　文华财经（编辑 王亚男）-- 市场焦点

　　由于凯雷集团的380亿投资组合被强行平仓以及美国第五大投行贝尔斯登被流动性危机传言击垮，这些机构的投资组合遭到强平后，导致农产品市场连续暴跌，同时原油及黄金亦大幅回调，而美元则触底反弹，金属市场也无可避免的受到波及而大幅下挫。虽然美国政府下调75个点的利率，但是依然无法拯救市场，美国近期公布的经济数据之差使得投资人对于美国的基本面状况产生担忧，出售商品头寸换取流动资金，因此商品市场进一步回调。当前市场投资者信心脆弱，只有当市场再度讲注意力转回到商品市场本身的基本面和技术面之上后，才有可能会走稳，目前只能更多的关注经济面上的发展和变化。

　　铜：本周LME只有四个交易日，但价格依然大幅下跌。从周一开盘的8500点到周四晚间的最低7600点，波动幅度达900点之多，短期均线全部被击穿，周四晚间因受支撑于60天均线而有所反弹，当周收于7825点下跌500点。沪铜本周走势亦大幅下挫，周四更是封于跌停，但是相比于伦敦沪锌的走势较为抗跌，周五更是在伦敦休市的情况下大幅反弹千点。本周沪铜周库存依然增加6500吨，连续7周达到近半年来的高位；同时LME库存继续下降，目前仅为121875吨，接近年07年8月水平。现货价格相对期价表现抗跌，始终维持升水状态，市场整体成交不旺。从CFTC数据可以看出，虽然当前依然为净多头市场，但是本周多头的减少量要高于空头的减少量，显示市场多头信心不足。

　　球金属统计局(WBMS) 在月度报告中称,全球铜市场1月过剩56,000吨。07年短缺64,000吨。 1月全球精铜产量为152.8万吨,其中,中国产量同比增长21,000吨. 该月全球精铜需求量为147.2万吨,同比下降1.3%。在风险厌恶情绪滋长以及获利了结进一步涌现的大背景下，商品市场动荡风险也正在逐渐加大，后市需要警惕金属商品价格可能出现深度回调的风险。建议：市场处于动荡之中，注意规避风险，等待调整结束。

　　铝：本周LME铝价再一次大幅下跌，周一跌幅更是达到4.2％之多，连续下跌后，已经将本轮上涨的一半涨幅抹去。沪铝本周二跳空低开，以跌停板报收，不过周四周五两天所有修复，但图线上依然有一个跳空缺口存在。LME铝库存本周大幅增加，一周增加量达到64000吨，库存已经突破100万吨关口，为近3年半来的最高库存量，本周又增加2万7千余吨；同时沪铝库存相比于上周并没有大幅增加，当前价位下游消费企业入市购货踊跃，成交较好，下游消费已经有所启动。全球金属统计局(WBMS) 在月度报告中称，1月铝市场过剩117,000吨。尽管雪灾已经过去，但是南方电力短缺的状况并没有从本质上得到改善，中国国内的铝需求40％左右集中在南方，很多在广东的铝厂现在每周有3天左右电力供应中断，而南方电网总裁称今年夏季南方电力供应短缺将到100亿瓦特，因此影响铝价的本质性因素在中国并没有完全消退，可能在今后的几个月内继续发展。建议：低位头寸继续等待市场的演变。

　　锌：LME锌价本周低开低走，从2600点附近开盘，一周下跌幅度超过10％，周四以2290点收盘，下跌300点之多，价格直接跌回前段的底部区域内，为金属市场内走势较弱的品种之一。沪锌更是一周内两度跌停，市场看空情绪浓重。本周LME锌库存小幅减少1450吨至122150吨，现货贴水随着期价的下行扩大至30美元以上。本周上期所锌库存减少201吨，为持续一个多月增加后的首度减少，总库存75150吨，现货贴水幅度缩小，成交较上周有所好转。统计局公布：2月锌产量达26.76万吨，同比减少4％，但环比减少9％，产量的减少对于锌来是个利好。全球金属统计局(WBMS) 在月度报告中称，锌市场过剩28,000吨。LME锌自高位回落已经超过500美金，沪锌也从23000点回落至19000点附近，跌幅亦达到4000点，但是就当前经济局势和图表结构来看，都没有减缓和筑底态势，因此不能盲目杀入试图抄底。建议：保持观望。

　　 数据解读

　　全球2月铝产量为202.4万吨 -IAI

　　国际铝业学会（IAI）周四公布的数据显示，2月全球铝总产量减少146,000吨，至202.4万吨，1月为217.0万吨。

　　2月产量较2007年2月的187.0万吨高出154,000吨。