[机构看盘]天琪期货：豆粕跌回震荡区间，风险偏高适宜离场

　　文华财经（编辑 何丽丽）--（一）、国内期货市场表现

　　周三大连豆粕延续昨日跌势，m0809合约比昨日收盘价下跌39点，跌幅1.08%。期价向下跳空46点于3560开盘，开盘后探低反抽，最高3593，最低3514，早盘期价震荡的幅度较大，下午盘期价窄幅震荡整理，收盘于3568点。成交596646手，持仓增加33412手达到本合约的历史新高410326手。

　　（二）、美国市场情况

　　受投机获利平仓及豆油市场跌停打压，周二CBOT大豆期货市场大幅收低，多支合约跌至停板50美分。现货月3月大豆收盘1494美分，下跌50.5美分；5月大豆开盘1552美分，高点1571.5美分，低点1509.5美分，收盘1510.75美分，下跌48.75美分； 大豆市场卖盘多因豆油期货跌停而来，市场呈现多米诺骨牌效应。由于豆油引领豆类期货市场近期涨势，所以一旦豆油期价下跌，大豆、豆粕期价肯定会受拖累。此外，CBOT大豆期价到达历史性高位后，市场有回调意愿，加上隔夜亚洲大豆和植物油市场跳水，触发美豆期价全线下跌。据传，中国政府可能通过出售国家储备油及削减进口关税来平抑国内植物油价格，这是隔夜亚洲中国市场下跌的主要原因。市场技术抛压明显，特别是在跌破支撑线后，大豆期价下跌步幅加快。商品市场整体抛售、南美收割进程提速打压大豆至50美分停板附近。此前多间市场曾确立历史新高，但总体来看商品市场现正处于超买阶段，多数投资者离场回避调整。

　　（三）、国内现货成交动态

　　 黑龙江集贤、友谊地区豆粕价格较周一继续大涨，幅度在100元/吨左右。有两家油厂报价在4100元/吨，当地有厂家报价4150元/吨，成交4100元/吨左右，较稳。辽宁沈阳地区豆粕价格保持稳定，当地油厂43％蛋白豆粕合同报价4280元/吨，全款4260元/吨，与昨日报价持平。辽宁地区豆粕价格稳中略跌，当地有厂家报价4250元/吨，稳定，另外有油厂报价4230元/吨，下调20元/吨。秦皇岛地区油厂报价在4100元/吨，与昨日价格持平，成交价可能稍低。山东烟台地区油厂价格在4040元/吨，较昨日跌20元/吨；青岛地区油厂报价4050元/吨，成交价4020元/吨，稳定。据悉目前山东市场价格基本在4000元/吨左右。河南地区豆粕价格略有下跌，周口地区油厂43％蛋白豆粕报价4120元/吨，较昨日报价跌20元/吨，集团统一下调报价。江苏南通地区有油厂报价3960元/吨，较昨日报价跌50元/吨，昨日厂家在3950元/吨价格少量成交；山东龙口地区油厂报价4000元/吨，较昨日报价跌50元/吨，昨日成交很差。江苏连云港地区油厂成交价4000元/吨左右，较昨日价格跌70元/吨左右。江苏张家港地区大型油厂报价3950元/吨，较昨日报价大幅下跌100元/吨。美盘昨夜大幅收低，连盘上午亦全线下跌，令粕价承压回落。广西钦州地区油厂43％蛋白豆粕报价3980元/吨，较昨日跌50元/吨，昨日油厂成交价在4000元/吨左右，量不大。

　　（四）、操作分析

　　今日温家宝总理发表讲话时表示，要实行稳健的财政政策和偏紧的货币政策，要控制经济增长速度和通货膨胀。要通过限制进出口，要防止玉米深加工产业扩张，要对商品价格采取检测，对粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品等商品价格进行调控。

　　07至08年度疯涨的农产品价格引起政府高度重视，1月期间曾采取各项措施来平抑物价。1月国内cpi同比增长7.1%，其中农产品价格的涨幅最大。当前正处于两会期间，市场对政策面比较敏感，，多头离场的意愿比较强烈，空方主力趁此机会打压价格，导致今日期价出现大幅回落。

　　政策变化难以预料，但明显的是，当前的风险水平并不适合操作。建议投资者，离场观望。

　　天琪期货 赵维伟