08年铜价应是波澜不惊 仍将维持高位振荡格局(3)

　　导致铜精矿加工费持续走低的原因很多，但最主要的原因在于全球铜精矿供应依然偏紧。虽然随着铜价的持续上涨，全球在铜矿勘探上的支出自2003年起出现了持续的攀升，但是从铜矿勘探、开发、到最后开采形成产量一般需要7-8年的周期，因此在2010年前全球很难有大型新铜矿能够形成生产。而随着目前世界上几个主要铜矿的矿石品位的逐年下降，铜精矿供应紧张的局面在短期很难得到缓解。

　　近年来受铜精矿加工费偏低的影响，许多国内冶炼企业通过废铜二次冶炼来满足市场需求。据ICSG的统计数据显示，全球2006年二次冶炼的精铜产量急剧上升，2007年1-9月份全球通过废铜二次冶炼的精铜产量较2006年同期又上升了7.22%，反映出全球铜精矿依然紧张的现实。此外矿铜产能利用率的持续走低也制约了铜精矿的供应。

　　总体而言，2008年全球精铜产量将继续受到铜精矿供应紧张的制约，而难以出现较2007年更快的增幅，全球精铜市场仍将继续维持紧平衡状态。