倍特期货：节前金属多震荡 离场为宜

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－昨日中国江铜宣布因电力紧张30吨产能停产，至此，铝有贵州全面停产，锌有株冶全面停产，铜有江铜减产，停产事件越来越严重。由于临近春节，而雪灾仍在继续，火电厂热煤库存处于极端低位，电力供应还会紧张，年前减产面积可能还会扩大，这一短线因素的炒作还会继续。但另一方面，开年后时间已开始进入春季，运输和电力中断继续的可能性较小。如果雪灾过去，运输和电力恢复，那么在现货供应较充足的锌上，可能很难维持目前的高价，至少有回落要求。铝方面，由于生产工艺的原因，停产电解槽无法马上恢复，产量损失还会继续，但由于目前铝厂库存较多，只要运输问题解决，价格也有一定的回落空间。铜方面，本次停产造成的产量损失并不大，而大量进口铜还在到港，开年后下游生产还未恢复，而到货量增加，价格也可能有所回落。当然，本次雪灾给我们更深的启示是，一，严重的电煤紧张可能暗示存在电力成本上升的压力，二，大面积的电力设备损坏将引发新一轮电力投资，并增加这三种金属的消费量，三，运输可能会在年后迅速恢复，但生产的恢复可能会慢一些，还是会造成一定的紧张，正逢开年消费回升，回落的幅度将非常有限。伦敦方面，近日主要跟随中国炒作停产因素，由于天气问题还不会马上解决，伦敦可能还会有所体现，但警惕节后走出冲高回落的情况。

　　因此，国内有色金属在年前最后两天可能较为震荡，操作上短多注意获利离场，空仓过节，而铜上，我们保持节后季节性回升思路，低位少量多单持仓过节。

　　（倍特分析师：邓宏）