中期期货：供应忧虑提振 金属全面上扬

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－本周LME三个月期铜上扬，周一期铜小幅收涨，早盘一度下跌，不过在美股上涨的带动下反弹；周二期铜大幅上涨，受沪铜上涨以及美联储降息预期提振，同时库存的持续减少继续支撑着期价；周三期铜下跌，场内交易截至时美联储尚未公布利率决议，投资者离场锁定前几日利润打压了期价；周四期铜大幅上涨，股市的上涨以及受暴风雪影响导致的中国供应问题引发了投机买盘的出现提振了铜价。沪铜振荡上扬，周一沪铜低开低走，受股市大跌拖累；周二沪铜高开高走，受沪锌大涨带动；周三沪铜高开低走，现货价格的滞涨以及现货贴水的出现限制了期铜的涨幅；周四沪铜低开高走，江铜的减产以及春节后国内消费高峰的到来提振了期价；周五沪铜高开低走，主力合约0804开盘61620，期间振荡，尾盘在多头离场的影响下回落，终盘收于61210，上涨420，成交量168294，持仓量85424，减仓4050手。

　　本周LME铜库存增加，现货由上周的升水转为贴水，随着中国节后消费的启动，预计有转为升水的可能。国内来看，本周上期所铜库存增加2087吨，总库存20245吨，现货市场货源不多，价格相对期价表现滞涨，现货升贴水由周初的高升水转为贴水，由于下游企业相继放假，成交一般。

　　美国联邦储备理事会周三决议降息50个基点，以期阻止美国经济急剧放缓，由于房市疲软和信贷危机对美国经济构成了严重打击。美联储利率降至2005年6月以来的最低点3％，而就在8日前美联储在非正式会议上曾大举降息75个基点，在不到2周的时间内连续降息1.25个百分点是历史上从没有过的，说明当前美国经济问题严重，并有进一步恶化的可能，中长期来看，会影响到基金属的需求，令价格承压。

　　香港1月31日消息，中国最大的综合性铜生产企业――江西铜业股份有限公司的消息人士周四称，该公司将在两到三天内关闭30万吨产能，因电力供应不足，这些产能占该公司年总产能70万吨的43％，为铜价提供了支撑。

　　技术上，LME三个月期铜本周大幅上涨，美股的上涨，美联储一如预期的降息以及受暴风雪影响导致的中国供应问题引发了投机买盘的进入，提振了期价，不过对后市经济陷入衰退的忧虑仍旧挥之不去，技术走势偏强，方向仍不明朗。国内来看，沪铜振荡上行，伦铜的上涨以及国内受暴风雪影响导致的供应紧张提振了期价，技术走势偏强，短期方向仍不明确，操作上观望或者日内顺势短线。

　　本周LME三个月期铝大幅上涨，期价持续上扬，并突破前期高点2645美元，涨势强劲，中国电力短缺导致产量减少令市场对后市的供应表示担忧为期价提供了强劲的支撑。沪铝本周延续上周涨势，继续强劲上扬，受现货市场货源趋紧和供应短缺提振，周五沪铝高开低走，主力合约0804开盘19730，期间振荡，尾盘在多头离场影响下回落，终盘收于19540，上涨70，成交量68130，持仓量48514，增仓662手。

　　本周LME铝库存大幅增加1万多吨，现货贴水幅度继续减小，截至周末报至36美元。国内来看，本周上期所铝库存减少5808吨，总库存94954吨，现货市场货源偏紧，现货价格持续上扬，不过成交清淡。

　　袭击中国中部以及南部地区的大雪将导致铝产量下降，预计能达到20万吨，同时，受电力短缺影响，贵州及云南省至少100万吨的铝生长设备停产，为期价提供了短期的支撑。

　　技术上，LME三个月期铝本周劲扬，中国电力短缺导致产量减少令市场对后市的供应表示担忧支撑了期价，期价上破前期高点2645美元，并继续上行至2700美元上方，技术走势强劲，短期仍将维持涨势。国内来看，沪铝本周延续上周涨势，继续强劲上扬，受现货市场货源趋紧和供应短缺提振，不过与价格持续彪升相对应的是成交极其清淡，19500附近交投激烈，多空分歧加剧，继续上行阻力加大，在国内现货库存仍旧很大的情况下，操作上暂时观望，追涨不宜，等待机会空单入场。

　　本周LME三个月期锌周初延续上周走势维持弱势振荡，随后几日受中国锌冶炼厂因为电力短缺停产提振，在投机买盘的推动下期价劲扬，一举回到区间高点附近。沪锌本周上涨，沪锌低开低走，受股市以及沪铜的的大幅下跌影响；周二沪锌高开高走大部分合约涨停，受供应忧虑影响；随后几日期价延续上涨趋势，周五沪锌高开低走，所有合约全部触及涨停板，主力合约0804以涨停板20580开盘，随后在多头离场和空头入场影响下开板，期间振荡，上午临近收盘在空头回补推动下再度达到涨停板，尾盘在多头大举离场打压下开板回落，终盘收于20485，上涨695，成交量150770，持仓量63202，减仓7746手。

　　本周LME锌库存继续增加，总库存增至11万吨上方，现货贴水仍旧维持在20美元附近。国内来看，本周上期所锌库存减少937吨，总库存57537吨，由于期锌大幅上涨，锌现货价格被动跟涨，不过缺乏消费买兴的推动，成交极其清淡，继续上行阻力很大。

　　中国最大的锌冶炼商――株洲冶炼集团有限公司相关人士称，持续的大雪过后，公司生产受到电力供应短缺影响，据称株洲冶炼集团有限公司已经关闭其年产能50万吨的锌及铅冶炼设施，供应有率提振了期价。

　　技术上，LME三个月期锌本周劲扬，期价再度回到区间高点2500美元附近，受中国锌冶炼厂因为电力短缺停产提振，投机买盘推动了期价上行，在中国减产的提振下，短期期价仍将维持强势。国内来看，沪锌本周上涨，受国内供应忧虑提振，期价再度回到20000上方，技术走势强劲，不过现货市场买兴不旺，现货价格被动跟涨，成交清淡，20000上方多空分歧加大，继续上行压力较大，短期走势仍旧偏强，操作上多单轻仓持有。

　　中期期货 温京海