年度报告：LLDPE高位运行 牛市难现(2)

　　图五：国内主要市场PE库存月度变化图

　　二、石化企业停产检修

　　石化企业检修前后对市场影响有所不同，在检修之前石化企业自身备货以及贸易商惜售备货，使得市场价格出现上涨，而随着石化检修的进行和检修的结束，多数贸易商会积极的走货来减少库存，一定程度上将会对市场形成打压。7、8月份国内石化企业进行集中检修。8月份以后随着检修逐渐结束，国内市场供给有所增加，对市场形成一定压力。不过，石化装置检修带有一定的地区性和局限性，检修前后国内局部地区供给情况将出现差异，因此对于区域性价格影响更为明显。大庆石化LLDPE装置自7月2号开始为期一个月的停车检修。检修之前，石化以及部分贸易商积极备货应对石化装置的检修，加上部分贸易商的惜售，刺激了当地市场的上扬，线性7042价格从12160元/吨上涨至12260元/吨。随着检修的进行以及部分贸易商开始走货，一定程度上压低了当地市场的价格，7月底大庆石化价格降至12010元/吨。中原LLDPE装置于7月3日-7月9日开始小修。因当地市场原本LLDPE库存超过5000吨，检修期间价格保持平稳，然而石化检修结束后，部分贸易商开始积极走货，在一定程度上压低了市场价位，使得市场跌回到12050元/吨的水平。随着中原石化的重新开车，市场价格继续下行，月底LLDPE报价11950元/吨。

　　图六：石化企业检修期间价格走势图

　　三、塑料制品出口政策调整

　　为了优化产业结构，平衡巨大的贸易顺差，减少与其它国家的贸易摩擦，2007年国家先后出台政策调整国内出口商品市场。自2007年7月2日起，塑料原料及其制品出口退税从原来的11%、13%不等统一降低到5%。这是继2006年9月15日塑料及其制品的出口退税率由13%降至11%后的又一次大幅下调。国家出口退税政策的出台对于市场影响较为明显，进入7月份后,国内聚乙烯市场需求情况始终欠佳,下游工厂利润越来越薄，多数工厂根据订单接货，并且接货意向偏淡。7月23日，商务部、海关总署联合发布公告，公布新一批加工贸易限制类目录，主要涉及塑料原料及制品等劳动密集型产业。这是继出口退税税率调整以后出口企业面临的又一次利空打击。进一步导致下游企业生产热情下降。8月23日以后，国家对列入限制类目录的商品实行银行保证金台账实转管理，增加企业财务成本。出口政策的调整导致出口企业成本增加，利润下降，在一定程度上抑制了国内塑料制品出口步伐的增长。不过，从数据来看，2007年前9个月塑料制品的出口较2006年并没有明显较少，这主要是由于国际塑料制品价格较高，国内产品仍具有一定价格优势。不过，如果出口政策方面没有调整的话，2007年国内塑料制品的出口可能会有明显的增加。

　　表一：2007年塑料制品出口政策调整统计表

　　来源：中期研究院

　　图七：2006-2007年国内塑料制品出口情况

　　四、人民币升值对出口产生不利影响

　　一直以来，我国庞大的贸易顺差让人民币备受升值的压力。从2001年至2005年，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。随着国内经济的发展以及盯住美元的汇率制度对国内出口产生的有利影响，中国出口贸易倍增，从而导致中国外汇储备全球独占鳌头，贸易顺差过大招致发达国家的舆论谴责。自2005年以来，人民币对美元汇率持续下滑，截至2007年11月14日降至7.4321的低位。人民币的升值有利于扭转巨额贸易顺差，但削弱了国内产品的价格优势。我国出口的塑料制品产品档次较低，在国际市场上竞争力不强，主要靠走低端价格路线取得出口。人民币的升值无疑会削弱国内塑料制品的价格优势，对出口产生深远影响。

　　图八：人民币汇率走势图