小麦市场回顾与展望：政策变化难撼强麦牛市(2)

　　(二)中国小麦供需面分析

　　图5：中国小麦产量与消费量对比图

　　图6：中国小麦期末库存

　　就国内来看，我国小麦在2000年以后连续4年减产，至2003年总产下降到8600亿斤，市场供求形式由阶段性供大于求转变为供应趋紧。但在05年度和06年度的丰收使小麦产量有所回升，供大于求又成为市场的主流。为了鼓励和促进粮食生产，我国政府出台了一系列措施，并在2004年开始进行粮食的“直补”，农民种粮积极性得到极大的提高。2004年我国粮食总产量达到9380亿斤，增加775亿斤，但仍有缺口。在2005年和2006年我国小麦连续丰收，小麦产量逐年提高。2007年中国小麦连续第四年丰收，由于连续的丰收，中国小麦供应是充足的，这有别于国际整体小麦库存偏紧的情况。但是我们仍然要看到中国的消费也是呈刚性增长的，中国也不例外，小麦期末库存仍保持在较低的水平。从整体来看，中国小麦的供应能满足国内的需求，这也是外盘小麦强于内盘主要原因。

　　从数据上我们可以看到，今年小麦产量仍然丰收。但我们要注意到，由于今年是暖冬天气，在国内小麦即将收获时出现干热风，倒伏现象频繁发生，这对小麦产量无疑打下了一个问号，是否如数据显示继续增产。无论如何我们都能肯定，今年小麦的质量与去年相比是要有所下降的，可供交割的强麦量是否充足，需要市场验证，在前期强麦仓单始终难以有效增长就暗示了质量的下降。

　　国家粮油信息中心12月份预测，预计2007年小麦产量为10,600万吨，与11月预测持平，较2006年的10,446万吨增长154万吨，增幅1.48%。

　　二、小麦种植情况

　　图7：中国小麦播种面积

　　我国小麦连续三年丰收，但国家粮食安全仍存在隐忧：一是人均耕地资源不足。最新资料显示，2005年耕地保有量人均仅1.4亩，为世界平均水平的40%；人均水资源为世界平均水平的28%，农业用水每年缺口达300亿立方米；二是我国农村人口众多，地区间差异较大，农户平均耕地仅7.3亩，只相当于美国的1/400，日本的1/10；三是我国是世界人口最多的大国，粮食进口量的细微变化就可能引起国际市场价格的波动。

　　国家粮油信息中心12月份预测，2007年中国小麦播种面积为2,300万公顷，与11月预测持平。我们可以看到小麦播种面积基本与上年持平，小麦产量继续增加的可能性不大。

　　三、国家政策分析

　　(一)托市收购政策的影响

　　图8：国内小麦竞价销售情况图

　　“三农”问题一直是我国农业政策的重点，农民增收问题又是涉及到整个社会协调发展，国家长治久安的“三农”问题中的重中之重。而粮食的销售又在农民的收入中占有相当大的比重，粮食价格的高低直接关系到农民收入的高低，国家在粮食政策方面必将先考虑农民的利益问题，所以说粮食价格的高低很大一方面受国家政策的影响，特别是小麦这个关乎国计民生的大宗商品。分析近几年国家的一系列支农，惠农政策我们不难发现，国家为了维护农民朋友的利益，保护农民的种植积极性，不希望小麦价格过低从而伤害农民的利益。06年国家开始实行小麦托市收购，大约托市收购4200万吨，达到小麦产量的4成，取得良好的效果，农民增收问题取得显著成效。有了06年的经验和效果，07年小麦托市收购继续进行，与06年相比07年的托市收购又有了新的变化：

　　1、托市收购时现货小麦价格高于国家托市价格

　　07年托市收购启动时，小麦现货价格基本在0.75元/斤，这要高于国家托市收购的0.69元/斤和0.72元/斤。这同时也造成农民普遍存在惜售心理，加大了前期托市收购的难度。这造成在托市收购前期国家并未收到太多小麦

　　2、收购主体的增加

　　由于06年托市收购使国家把握了小麦的大头，制粉企业小麦采购困难，只能通过国家后期的小麦拍卖采购，这导致制粉企业相对比较被动。鉴于06年的情况，07年制粉企业小麦收购积极，收购价格普遍高于国家收购价格。

　　据统计，截至2007年11月28日，全国托市小麦存量在3700万吨左右，去年同期的托市小麦存量约3900万吨。考虑到今年小麦增产，库存略有恢复，今年截至到11月28日托市小麦的市场份额是低于去年同期的。去年国家在河北、山东、河南、江苏、湖北、安徽共收购托市小麦4069万吨，2007年国家在上述地区共收购托市小麦2895万吨，并且今年小麦较去年增产160多万吨，托市数量相比去年有所减少，但由于收购主体的增加，市场上的可流通小麦量并未高于去年。这也是今年小麦拍卖同比去年比较火爆的一个原因。

　　后期的托市收购小麦的拍卖我们会发现，小麦的成交和价格在9月份以后呈现一个稳步攀升的情况。特别是在11月份到12月份期间，国家小麦拍卖数量迅猛放大，从原来的30万吨，100万吨，陡然放大到250万吨，350万吨，450万吨，成交率也由原来的20%，30%，扩大到接近95%。这一方面反映出制粉企业节前备货的积极，另一方面也反映出国家不希望在春节到来时粮食价格发生较大上涨。