天琪期货：缺少方向性指引 豆粕缩量整理

　　文华财经(编辑 张红艳)--（一）、国内期货市场表现

　　 主力合约m0809开盘3420，最高3435，最低3415，收盘3426，成交缩水五成，为410694手，持仓大幅减少19480手至315656手。m0805开盘3505，最高3510，最低3495，收盘3500。技术上看，豆粕上下存在较大的阻力，短期内围绕整数关口震荡整理的概率较大。

　　 （二）、美国市场情况

　　 周三CBOT大豆期货市场呈现双边震荡走势，在投机基金抛盘打压下，大豆期价自近期高点位置回落。大豆期价维持高位运行已有一段时间，加上中国试图平抑本国谷物和食用油价格、阿根廷产区降雨预报及周五月度报告公布以前市场存在不确定，交易商们操作显得十分谨慎。气象预报显示，阿根廷雨量好于预期，冷锋过境不但为干旱地区带来凉爽降雨，也促成大豆期价回落。此外，周五美国农业部月度报告公布前市场存在一定风险，而指数基金削减部分大豆多单也令期价承压。不过，长期基本面前景看涨、供应紧缩及保证春季播种面积需要抵消疲软影响，使得大豆市场全天多数时间维持震荡盘整。周四盘前，美国农业部将公布一周出口销售报告。分析师预测，截至1月3日，当周美国2007/08年度大豆净出口销售量为20-45万吨，豆粕、豆油净出口销售量预计分别为2.5-8万吨和0-1万吨。周五盘前，美国农业部部将公布1月份供需预估报告。分析师平均预测，2007/08年度美国大豆结转库存量为1.7亿蒲式耳，较上月减少1500万蒲；预计2007/08年度美豆产量为25.84亿蒲，低于上月报告的25.94亿蒲。

　　（三）、国内现货市场动态

　　 国内豆粕现货价格涨跌不一，预计春节前豆粕价格将随销售的增多而走暖。吉林四平地区油厂43％蛋白豆粕报价3650元/吨，46％蛋白报3890元/吨，继续稳定，近日成交情况持续一般，行情没有改观。辽宁沈阳地区油厂暂未出价，大连地区有油厂43％蛋白豆粕价格在3630元/吨，据悉厂家昨日在3600元/吨放货，对当地市场影响较大。天津地区油厂42％蛋白豆粕价格仍在3620元/吨。目前华北市场豆粕价格较乱，天津地区稳定。山东日照地区大型油厂43％蛋白豆粕报价3680元/吨，成交价3660元/吨，做10-15号合同，昨日成交量不错；烟台地区价格在3720元/吨左右；青岛地区油厂报价3670元/吨，稳定；博兴地区有油厂报价3650元/吨。据悉目前山东市场43％蛋白豆粕成交价在3640元/吨左右，部分稍低，昨日成交情况多不错，预计本月中旬当地饲料厂补库陆续结束。山东龙口地区油厂43％蛋白豆粕报价3700元/吨，稳定，近日市场成交价在3640元/吨左右，成交量不大，昨日日照和青岛地区有厂家成交数量较大，在数千吨。重庆地区有油厂43％蛋白豆粕出厂报价3850元/吨，仍稳定。目前当地需求偏弱，成交情况一般。江苏南通地区有油厂43％蛋白豆粕报价3700元/吨，稳定，据悉昨日成交情况可以，目前报价暂稳。广西钦州地区油厂43％蛋白豆粕报价3700元/吨，价格稳定，据悉昨日成交尚可。广东地区豆粕价格基本稳定，据悉当地市场43％蛋白豆粕成交价多在3550-3580元/吨左右，目前需方备货不积极，一方面需求较弱，另外当地市场供应比较充裕。

　　 （四）、操作分析

　　 今日连豆粕随美豆走低跳空低开，在缺乏实质性消息的情况下，期价窄幅波动，减仓缩量。笔者认为：在目前的时期，美豆将保持小调大涨的震荡上行走势，而连豆粕虽然压力较大，但跟涨补涨要求仍然存在，预计在美豆推动下，连豆粕将盘整走高。建议投资者，保持偏多思路，高抛低吸，短线操作。

　　天琪期货——赵维伟