2007年金价影响因素探析(4)

　　虽然无法得到具体数据，但根据国际投行的粗略估算，黄金基金的40%为机构所持有。的确，下半年黄金展开的一轮上涨趋势，冲速快且节奏稳定，除了短期内对冲基金压赌金价上冲的“投机性”因素以外，黄金实物投资需求的强劲增长是黄金数次维持高位震荡的根本原因。

　　2. COMEX黄金持有头寸变化追踪

　　COMEX持仓量在第四季度有了明显的增加，黄金市场环境的变化使得对冲基金对该市场产生浓厚的兴趣，这些资金的“投机”性质对这段时间以来的金价起到了推波助澜的作用。

　　Open interest即持仓量显著增加显示投资者对于投资品种的兴趣增大。和上述阐述相一致，美联储降息改变了美元，改变了金融格局，黄金愈加吸引了投资者的兴趣。