2007年金价影响因素探析(3)

　　3.美元贬值促进出口，促使经济软着陆

　　美国经济走势堪忧，直接影响了美股的表现。美国成分股中金融股遭受重创，虽然零售行业和高科技出口制造业出现反弹，美联储公开表示向市场提供流动性，但美国经济此次由于过度信贷难以在短期内恢复。第三季度美国经济赖以支撑的是出口部门，三季度伊始，随着美联储宣布大幅降息50个基准点，美元指数屡创历史新低，并随后持续低位震荡。美元贸易加权指数亦显示今年以来美元大幅贬值的态势。

　　美元兑欧元、英镑和日元在第三季度创新低使得同期美国出口大幅增加，三季度美国经济增速达到4.9%(经调整后)，大部分是由于出口持续增加，三季度出口增速达到19.1%。可以说美元贬值促进了美国出口，缓和了美国国内的危机，利用美元作为杠杆，把美国经济问题从国内转到国际市场上。　　

　　二、动荡中黄金的魅力

　　在2007年，世界范围内的避险情绪随着美国经济走弱以及信贷紧缩逐步升温，以国债为代表的“避风港”受到追捧的程度可见一斑。　　

　　1.黄金ETF吸引资金抬高金价

　　以美元为中心的世界货币制度正受到冲击，然而这种“制度”具有依赖性，短期内难以改变；今年以来影响整个黄金市场的是国际市场投资环境的悄然变化。上节对美国经济走弱、美元贬值对金融市场的影响做了简要的介绍，从中我们可以看出，国际资金正在逐渐看淡美元、美国股市及基本金属等，而对于黄金的追捧更是以申购黄金ETF为主得到了体现。

　　对于选择黄金ETF的投资者来说，持有ETF即表示持有实物黄金，这是一种典型的中长线投资黄金的方式，在一定程度上显示了投资者看好未来黄金的走势。