年度报告：供求紧平衡 铜价仍将高位运行 (4)

    全球矿铜供应依然紧张， 2008 年精铜供求仍将呈现紧平衡

    2007 年底，中国铜原料谈判小组 (CSPT) 在经历了两个多月的艰苦谈判后，终于将 2008 年铜精矿加工费敲定。国际矿业巨头必和必拓公司分别与中国主要铜冶炼企业达成 2008 年铜精矿加工费为 47.2 美元 / 吨 ( 或 4.72 美分 / 磅 ) ，同时还取消了价格分享条款。这个标准比 2007 年下降了 21% ，比 2006 年下降了 50% 。

    2006 年以来，随着国内精铜产能的不断增加，中国铜冶炼企业对铜精矿的需求量与日俱增，而受到过低的精矿加工费的影响，国内冶炼企业几乎处于亏损的状态，虽然通过采购废铜进行二次冶炼来满足市场的需求，但仍然导致国内部分已建产能无法完全达产。

    导致铜精矿加工费持续走低的原因很多，但最主要的原因在于全球铜精矿供应依然偏紧。虽然随着铜价的持续上涨，全球在铜矿勘探上的支出自 2003 年起出现了持续的攀升，但是从铜矿勘探、开发、到最后开采形成产量一般需要 7-8 年的周期，因此在 2010 年前全球很难有大型新铜矿能够形成生产。而随着目前世界上几个主要铜矿的矿石品位的逐年下降，铜精矿供应紧张的局面在短期很难得到缓解。

    近年来全球仍未有新发现的大型铜矿