年度报告：供过于求局面难改 天胶维持震荡格局(2)

    此外从上表不难看出，全球六大天胶生产国中，除中国和马来西亚外，其余各国天胶种植面积在近年来都出现了显著的增加。马来西亚近年来天胶种植面积的减少主要受到油棕种植面积扩大所致。由于棕榈油价格持续上涨，导致油棕的种植收益近年来高于天胶。尽管马来西亚天胶种植面积逐年减少，但由于马来西亚政府极力推广天胶优良品种的种植和采用低频割胶技术，使得其单产水平逐年提升，马来西亚近年来天胶产量依然呈现增长的态势。

    马来西亚在新品改良和天胶种植的技术创新上始终走在世界的前端

    总体上看，由于 2004 年以来全球几个主要的天胶生产国，尤其是泰国和印尼都大比例的扩大了橡胶树的种植，而这些新增的橡胶树有望在 2008 年后陆续进入开割阶段，而作为三大主要生产国之一的马来西亚，虽然天胶种植面积出现下滑，但得益于其单产水平的大幅提升，其天胶产量仍可能继续维持增长的态势，因此笔者认为 2008 年后全球天胶供应的高峰阶段即将到来，并将对天胶价格的中长期走势产生极为重要的影响。

    全球经济增速可能放缓，天胶消费增长将受限

    受美国房地产市场持续低迷所引发的次债危机的影响，美国及欧洲主要国家的经济增速已经开始放缓。

    国际货币基金组织 (IMF) 近期警告说，持续恶化的全球信贷市场动荡形势将拖累以美、欧为首的成熟市场经济增长。 IMF 已于今年 10 月份将 2008 年全球经济增长预测由先前的 5.2% 下调至 4.8% ；明年美国 GDP 增长预测由 2.5% 下调至 1.9% 。但就目前的状况看， 2008 年美国及全球经济增长率仍有可能被继续调低。

    中国经济尽管 2007 年依然保持着高速增长的势头，但国家不断实施的宏观调控政策已经开始对相关行业的无序扩张以及相关产品的消费形成了制约。

    从 2006 年全球天胶的消费分布来看，中国、美国、日本和印度四国的天胶消费量占到了全球天胶消费量的 55% ，而整个亚洲天胶的消费量占到全球的近 80% 。因此 2008 年亚洲地区经济的发展情况将直接影响到全球天胶的消费水平。

    此外最近五年的数据也显示出，除日本和德国外，美国以及欧盟其他国家在内的发达国家天胶消费呈现出逐年下降的趋势。这主要与这些发达国家工业化进程已经完成，轮胎行业已经全面实现子午化率有关。

    从欧美主要发达国家与亚洲新兴国家合成胶消费在整个橡胶消费中的比例差异可以看出，随着轮胎子午化程度的不断提高，天然橡胶在轮胎中使用的比例将会逐步下降。此外我们也发现欧美等发达国家在一般橡胶制品中天胶的使用比例也大大低于亚洲发展中的国家，这说明随着合成橡胶制造工艺的不断提高，合成橡胶替代天然橡胶的空间将是十分广阔的。中国目前轮胎子午化的进程在不断加快，轮胎行业虽然从总量上看仍是天胶的主要消费者，但轮胎行业中的天胶消费不仅将受到宏观经济整体运行趋势的影响，也会受到加工工艺改进后合成橡胶替代的挑战。

    发达国家的实践经验表明，经济发展和科技进步有助于合成橡胶对天胶的替代