原油冲百暂未成功 沪油增仓借机补涨(2)

　　图五：

　　全球原油需求增长量及百分比变化(2005、2006、2007)

　　图六：

　　OPEC 与非OPEC 原油供给趋势

　　?? 美元因素 - 美元走低反弹，弱势或将继续。

　　图七：　　

　　美联储近期两次下调利率，希望以此刺激经济摆脱楼市下滑及信贷市场的危机。但至目前为止并未收到明显效果。反而各大银行和金融机构连连传出坏消息。月内花旗集团将相关亏损预期增至110 亿美元。从而引发了市场更为广泛的担忧，令股市走软。同时德国商业银行和英国央行亦有相关损失的报道出现。这对目前高企的油价有拖累作用，容易引领获利平仓盘的出现。

　　但这一降息政策的另一方面影响就是使美元继续贬值。在调降利率试图缓冲经济受楼市下滑和信贷市场紧缩的冲击还未收到明显效果的同时，令美元不断走低，并下破纪录低点。

　　加之由于次贷危机使金融机构不断增报损失，进一步加速了美元的下跌。同时，联邦基金利率期货走势显示，12 月降息的几率为64%。受此影响，美元指数11 月最低曾下破75 并再创新低，为30 多年来的最低水平。而由此又引发了美元资产的争相抛售。因为原油是一国工业的血脉，全球对其需求刚性很强，所以此时原油在一定程度上扮演了黄金的角色——成为避险资金的保值的选择。所以为了规避美元的不断下跌，资金不断买入原油期货。但在月底美元出现了连续反弹，也在一定程度上压制了油价。目前来看，美元整体的弱势仍未改变。

　　?? 库存影响 - 炼厂有所恢复，取暖油库存成为软肋。

　　图八：