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投资报告:山雨欲来风满楼 铜铝跌势不休http://www.sina.com.cn 2007年11月15日 08:12 中大期货
内容摘要 本周国内外金属市场一片凄惨,随着花旗和美林在次级债危机中曝出巨额亏损之后,全球金融市场再次面临动荡,同时次级债房贷危机对美国宏观经济整体拖累之势日趋明显,伦敦铜库存大幅上升,已经创出6 个月来库存新高,且没有减缓的迹象。国内由于受宏观调控提升存款准备金率的影响,年内现货商资金流动紧张,故不会大规模备货,因此现货需求没有出现旺盛的局面。随着外盘铜价的节节下滑,国内铜价也面临破位的危险。本周60000 点和7000 点是内外盘铜价的重要心理支撑价位,在技术上存在一定反弹需求,一旦破位,易引起投资者悲观情绪,导致恐慌性抛盘,估计下周铜价最低会跌至58000左右。建议投资者谨慎操作。目前国内铝价相对更为坚挺,铝价跌幅远没有铜价那么大。建议投资者可以采用买铝抛铜的跨品种套利操作。 一、 本周行情回顾 本周伦铜开盘价为7455 美元,最高价为7570美元,最低6960 美元,收盘价为7040 美元。周收盘下跌415美元或5.5%。沪铜本周受伦铜拖累下跌,沪铜主力合约0801周开盘价为63500 元,最高63900 元,最低61700元,报收于62190 元。月收盘下跌1310元或2%。伦铝本周开盘价为2614 美元,最高价为2661 美元,最低为2600 美元,收盘价为2609美元。收盘价下降5美元或0.001%。沪铝主力合约0801开盘价为18520 元,收盘价为18686元,最高18930,最低18500,周收盘上升166元或0.89%。 图1 内外盘铜走势回顾 图2 内外盘铝走势回顾 二、 基本面分析 1、 全球供求综述 表1 ICSG统计今年1-7月全球精铜供需情况
数据来源:ICSG 2007-9 图3 WBMS统计今年上半年全球精铜供需情况 表2 2007年1至6月份国内铝供求状况(单位:千吨)
数据来源:安泰科 图4 近年中国原铝产量(万吨)
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