原油疯狂刷新纪录 沪燃油滞涨有望改善(2)

　　图五：

　　全球原油需求增长量及百分比变化(2005、2006、2007)

　　图六：

　　OPEC与非OPEC原油供给趋势

　　美元因素 - 美元连创新低，降息或将继续。

　　图七：

　　从本月下旬开始，美元指数连创新低，多次触及逾30年来的最低水平。美元的持续贬值，已经给将货币与美元挂钩的沙特、卡塔尔、阿联酋这3个欧佩克成员国的经济造成了较大影响，使其进口成本上升，通货膨胀加剧。此前在今年5月，科威特货币第纳尔已停止与美元挂钩。此后至今，第纳尔升值了3.4%。而伊朗出于政治原因，也越来越多地要求其石油买主用欧元而不是美元支付价款。目前，伊朗的石油出口额中，65%以欧元结算，20%以日元结算。这些中东国家大量抛售美元的行为进一步加剧了美元的弱势。同时，美联储有可能在近日的会议上进一步减息，使得利空美元的能量进一步聚集。

　　卡塔尔副首相兼工业能源大臣近日表示，考虑到通货膨胀和美元贬值等因素，国际油价超过100美元才合理。他说：“如果我们把1972年到现在累积的通货膨胀率计算进去，今天一个真正和合理的油价应该超过每桶100美元。”并强调，这是考虑到通货膨胀上升、购买力下跌和美元持续贬值等因素作出的估计。同时我们从上图中也可明显地看出，在美元下破历史低位的同时，油价涨势更加猛烈。可以肯定的是，后市在弱势美元的支撑下，将令油价易涨难跌。

　　库存影响 - 原油连续下滑，取暖油恢复不佳。

　　图八：