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经济研究:经济过热持续 次债危机影响资本市场(3)

http://www.sina.com.cn 2007年09月06日 01:02 中大期货

  6、流动性依然充裕

  2007 年7 月末,广义货币供应量(M2)余额为38.39 万亿元,同比增长18.48%,增幅比上年末和上月末分别高1.54 和1.42个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为13.62 万亿元,同比增长20.94%,增幅比上年末和上月末分别高3.46 个百分点和0.02 个百分点。M0 余额为2.73 万亿元,同比增长15.05%。1-7 月累计净投放现金254 亿元,同比多投放533 亿元。

  前七个月,银行间债券市场累计发行债券40766.8 亿元。其中:财政部发行记账式国债3719.8 亿元;人民银行发行央行票据29520 亿元;政策性银行和商业银行发行金融债券5720.7 亿元;企业发行短期融资券1806.3 亿元。截至7 月底,债券市场托管量为10.64 万亿元,其中银行间债券市场托管量为10.28 万亿元,占债券市场托管量的96.7%。

  图9 货币供应量与信贷增速走势图

   经济研究:经济过热持续次债危机影响资本市场(3)

货币供应量与信贷增速走势图。(数据来源:中国人民银行)
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  7、存款活期化明显 住房贷款存贷款

  金融机构人民币各项存款余额37.10 万亿元,同比增长15.97%,增幅分别比上年末低0.85 个百分点,比上月末低0.02 个百分点。7 月份,人民币各项存款增加1585 亿元,同比多增181 亿元。从分部门情况看:居民户存款减少91 亿元,同比多减226 亿元(去年同期增加136 亿元);货币供应量活期化趋势比较明显,股市火爆是一个主要原因。

  金融机构人民币各项贷款余额25.31 万亿元,同比增长16.63%,增幅比上年末和上月末分别高1.56 个百分点和0.15 个百分点。7 月份,金融机构人民币贷款增加2314 亿元,按可比口径同比多增597 亿元。

  在7 月份的新增贷款中,居民户贷款特别是消费贷款显著增多,非金融性公司及其他部门贷款平稳增长。居民户消费性贷款比年初增加3800 亿元,同比多增3699 亿元,其中居民户中长期消费性贷款同比多增3206 亿元,个人住房贷款是拉动居民户中长期消费性贷款显著增多的重要因素。

  图10 地产贷款增长率走势图

   经济研究:经济过热持续次债危机影响资本市场(3)

地产贷款增长率走势图。(数据来源:中国人民银行)
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  8、市场化利率微升

  7 月份,同业拆借加权平均利率为2.33%,与6 月份基本保持同一水平;7 天品种加权平均利率3.11%,较上月微升2 个基点。

  图11 一天加权利率走势图

   经济研究:经济过热持续次债危机影响资本市场(3)

一天加权利率走势图。(数据来源:中国人民银行)
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  9、人民币对美元持续升值,对其他货币贬值

  人民币对美元持续升值,截至到2007-8-31日,人民币对美元升值自汇改以后,幅度达到6.9%.升值速度加快.人民币对日元,欧元,英镑表现出贬值的趋势.

  图12 人民币对美元与欧元汇率

   经济研究:经济过热持续次债危机影响资本市场(3)

人民币对美元与欧元汇率走势图。(数据来源:中国人民银行)
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