国内糖市仍燃维持乐观 季节性反弹并未结束

　　一、国内外期货市场行情综述

　　纽约10月食糖合约价格本周继续下调，受整体金融市场资金链冲击，周四曾一度下探9美分附近，周末在市场情绪略有企稳后，期价回抽，周k线以长下影线小阴线收报9.4美分，整体成交量较上周有所放大。本周受市场情绪冲击，期价下破60日均线后直奔我们上周所提的首要调整目标位，但受金融市场次级债风波冲击，整体商品市场走弱影响，周四价格继续下挫，直至9美分一线，但由于糖价的基本面情况并未发生过大变化，因此我们认为不考虑系统性风险，糖价c浪调整基本高一段落，后期继续向下的可能性不大，短期整固区间9-9.6美分。

　　图2.NYBOT#11原糖10月合约日K线图

　　 图1.CZCE白糖805合约日K线图

　　CZCE805合约本周大幅调整，成交继续放量。805周k线以3386中阴线报收。本周震荡下行，期价曾上冲3845未果，高位抛压加重，配合外盘大幅下调走势，国内并未有明显抵抗，基本保持同步调整，周五在3630附近企稳，小幅反抽，但市场情绪依然较为忧郁，调整是否到位还有待确定，但笔者认为3630-3600一线基本属于阶段性低点，正常情况下继续向下调整的可能性不大。805期价在站稳3680(5周均线)后，将向上挑战3730一线，一旦站上，仍有稳步走高的可能，我们仍然坚持认为，中期来看，季节性反弹行情并未结束。

　　二、国内现货市场行情综述

　　本周现货市场价格下挫，市场观望气氛较浓，具体情况如下。

　　产区：广西市场本周量价齐跌，南宁柳州两地的均价同比上周下挫200元，集团报价相对坚挺，市场总体成交清淡。在上周糖价初步站上4000元后，市场观望气氛就变浓，本周糖价高位回落，更加重了市场的消极情绪，因此，仅有周边省份终端客户的微量采购，但大多数商家仍不急于补库。同时，铁路运力据反应，仍然紧张。

　　本周云南市场观望氛围同样浓厚，销地商家采购偏弱，云糖外销量极少。集团报价偏为坚挺，中间商则顺价销售，周五市场略有企稳，成交量稍有转好。

　　销区：收储利好影响，采购积极

　　华北地区本周价格大幅回落，普遍每吨跌幅200-250元，已进入加工期的华北、西北蜜枣生产用糖也受到一定影响，加工商或是消化前期备库，或是静待更为有利的生产时间，因此，整体市场成交情况清淡。西南地区受回调冲击较大，由于库存有限，多数商家是在前期糖价上涨后补库，因此目前多数亏本销售，本周整体市场下跌幅度在280-320元/吨，成交一般。华中地区本周价格200-280元/吨左右的跌幅在周前期一步到位，周后期小幅回落，除河南部分地区以外，整个市场库存维持充盈水平，由于大部分糖价是在上涨前补进，因此此轮价格下调对当地糖商经营冲击不大，但由于价格振幅过大，采购依然谨慎，仅有部分终端用户少量补库。华南地区本周价格大幅下挫，至周五同比下跌250-280元/吨，对于前期补库的商家来说已经出现亏损，因此市场气氛较为悲观，主要以观望为主，购买力匮乏。华东各地本周报价回落至4200-4300元/吨，周末报价维持在4000-4200元附近，经销商采购心态较为谨慎。