安度7月生长关键期 国内外玉米下探支撑(2)

　　以下两幅图是关于玉米的抽丝率和鼓粒率的周度走势，我们可以很清晰地看到，在这两项指标上，玉米的生长状况非常好，相比去年同期和五年的均值都是最高的水平。7月份的关键期里，玉米的生长还算顺利。8、9月份的天气或多或少的还是会有些影响，但是应该对于玉米这个品种来说，反映会平淡一些。

　　4、美国农业部供需预测报告玉米数据要点

　　据美国农业部(USDA)7月12日早晨公布的最新月度报告，预计美国2006-07年度陈玉米结转库存为11.37亿蒲，较上月报告增加1.5亿蒲，高于市场预测的10.31亿蒲平均值(预测区间为9.67-11.17亿蒲)。预计美新玉米结转库存为15.02亿蒲，较上月报告增加5.05亿蒲，高于市场预测的14.18亿蒲平均值(预测区为11.95-16.53亿蒲)。单产依然维持在上月的预测水平150.3蒲/英亩，由于播种面积大幅增加后，新年度的产量128.4亿蒲式耳。但是略微上调了新年度玉米的出口，由上个月的19.75亿蒲上调至20亿蒲。其他的方面变化不大。

　　7月供需预测报告玉米数据要点(单位：百万吨)

　　预初库存　　产量　　进口量　饲料用量总使用量　出口　期末库存

　　2007-08年度(预测值)

　　世界　　　　6月份　　94.68　767.96　　82.33　484.13　770.84　　83.11　　91.8　　　　　　

　　7月份　　100.95　　777.1　　82.33　483.63　　769.7　　82.75　108.36

　　美国　　　　6月份　　25.07　　316.5　　　0.38　144.79　266.46　　50.17　　25.33　　　　　　

　　7月份　　28.88　326.15　　　0.38　144.79　266.46　　50.8　　38.15

　　阿根廷　　　6月份　　　1.46　　　24　　　　0　　　5.2　　　7.1　　　16　　2.36　　　　　　

　　7月份　　　1.46　　　24　　　　0　　　5.2　　　7.1　　　16　　2.36

　　南非　　　　6月份　　　0.38　　10.5　　　0.25　　4.35　　　8.9　　0.75　　1.48　　　　　　

　　7月份　　　0.71　　10.5　　　0.25　　4.35　　　8.9　　0.75　　1.81

　　巴西　　　　6月份　　　5.37　　　50　　　0.3　　35.5　　　42　　　6.5　　7.17　　　　　　

　　7月份　　　5.37　　　50　　　0.3　　35.5　　　42　　　6.5　　7.17

　　中国　　　　6月份　　30.86　　　146　　　0.1　　　105　　　148　　　　3　　25.96　　　　　　

　　7月份　　32.86　　　148　　　0.1　　　105　　　148　　　　3　　29.96　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　　7月份　　122.79　701.03　　83.85　473.53　722.87　　85.78　100.95

　　美国　　　　7月份　　49.97　　267.6　　　0.25　146.06　　235.6　　53.34　　28.88

　　阿根廷　　　7月份　　　1.16　　22.5　　　　0　　　4.8　　　6.7　　15.5　　1.46

　　南非　　　　7月份　　　2.31　　　6.5　　　1.2　　　4.3　　　8.8　　　0.5　　0.71

　　巴西　　　　7月份　　　3.02　　　50　　　0.35　　　35　　41.5　　　6.5　　5.37

　　中国　　　　7月份　　35.26　　　145　　　0.1　　　103　　　143　　　4.5　　32.86

　　5、中国玉米主要产销区现货价格

　　从六月初以来，我国主要产销区玉米的现货价格出现了下跌的走势，尤其是7月份，现货的跌幅和跌速都有扩大之势。主要的原因就是囤积高价粮的现货商悲观抛货。而饲料企业、深加工企业的采购态度又相对消极。

　　三、当前影响玉米市场的因素分析

　　首先，北方贸易商开始倾销库存，而南方贸易商的采购意愿不强。东北地区的粮商在今年年初大幅收购了高价玉米，随着时间的推移，成本不断增加，且粮食的品质不断下降，在国家出台政策打压深加工企业，以及国内饲料需求持续低迷的情况，贸易商手里的粮食一直难以出手，而玉米的价格却一路下跌，临近农发行催还贷款，新玉米也即将上市，贸易商集中精力处理库存，这也造成了北方港口的平仓价格在最近一个月的时间里出现了40元/吨左右的跌幅，大连港平仓价格1510-1520/吨，而锦州、营口港只有1490-1500元/吨。而由于南方销区玉米需求低迷，北方港口玉米库存难以及时消化，而一旦有空出的仓容也即刻被填满，说明产区的玉米存量依然很大，这也是在后期压制玉米价格的关键因素。

　　其次，季节性压力即将来临。8月份之后，我国的玉米由南向北逐渐进入收获期，近期我国西南部分地区春玉米逐步上市。广东、广西一些饲料企业已开始收购，使用当地的春玉米。9月份，华北地区玉米也将陆续上市，今年华北地区的玉米出现大面积扩种的现象，那么这部分地区产量也会有明显的增加。随后就是东北玉米的收获期。 而今年全国玉米的产量依然是个增产的前景，国家粮油信息中心的预测要到1.49亿吨。

　　另外，就是近两年来长期被市场关注的疫病问题。据农业部统计显示，截至7月22日，全国共有25个省份先后发生高致病性猪蓝耳病疫情，疫点651个，发病数165144头，死亡45546头，扑杀42728头。这就造成了生猪空栏率的比重大幅度上涨。虽然猪肉价格出现大幅飙升，但是与疫病造成的损失相比，现在的利润空间还是不足以刺激养殖户大量补栏。当然对于饲料原粮的消耗就难见起色。

　　当然，市场现在也有一些值得关注的利多因素。最热门的当然是东北地区的夏旱连伏旱问题。今年入夏以来黑龙江省持续高温少雨，全省各地发生旱情。截至7月28日，全省已有6000万亩农田受旱，旱情已由局部扩大到全省，黑龙江省气象台1日11时发布干旱橙色预警信号。该预警信号表明：预计未来7天黑龙江省全省无明显降水过程，黑河、鹤岗、佳木斯西部、双鸭山西部、七台河、绥化北部、齐齐哈尔地区综合气象干旱指数达到重旱，气象干旱为25～50年一遇。国家防办的最新统计数据显示，全国耕地受旱面积1.64亿亩，比多年同期偏多近3000万亩，其中重旱4624万亩、干枯1300万亩。其中以江西、黑龙江、湖南、内蒙古、吉林、广西6省(区)旱情最为严重。尽管今年我国玉米播种面积提高，但是单产前景变差，有助于国内玉米价格企稳反弹。 市场也对于目前的旱情有不同的声音，因为玉米本身属于抗旱的作物，而且今年华北地区的玉米播种面积大增，而夏季以来充沛的雨水对于玉米生长非常有利。国家粮油信息中心在7月的供需报告中，还分别调高了2007年玉米和小麦的产量：玉米产量将达到创记录的1.49亿吨，冬小麦产量将达到1.02亿吨。

　　四、技术分析

　　技术上，上月的报告中提到，对于801合约来说1500的整数关口的支撑如果被击破，那么2006年春节前后的交易密集区1400-1500元的区域就是一个关键的支撑区域，那么我们看到801合约已经进入这个区域，并在跌至1470元的年内低点后出现反弹，观察一下摆动指标，rsi也出现了探底反弹，对之前的超跌进行修复。

　　美国玉米的走势如果用黄金分割来分析的话，从去年秋季的底部220美分开始上涨，最高触及430美分附近，从6月中旬开始的这次中级别的调整已回吐了50%多的涨幅，所以近期美玉米12月合约也在触及年内低点后展开技术性反弹，但是由于基本面没有有效的配合，反弹的力度较弱。