天气引发美豆剧烈波动 豆油拉抬国产大豆价格(2)

　　开花和结荚率处于一个非常好的水平，说明了前期天气还没有形成破坏性的威胁，截至7月末已经有60%的大豆结荚，那么后续的两三周内还有40%的大豆进入结荚期，就是说，8月份的天气对于大豆的省长还是很关键的，尤其是前半个月。

　　4、美国农业部供需预测报告大豆数据要点

　　据美国农业部(USDA)7月12日早晨公布的最新月度报告，预计美国2006-07年度陈大豆结转库存为6亿蒲式耳，较上月报告下调1000万蒲，略高于市场预测的5.94亿蒲平均值(预测区间为5.75-6.10亿蒲)；预计美新豆结转库存为2.45亿蒲，较上月报告下降7500万蒲，高于市场预测的2.21亿蒲平均值(预测区间为1.76-2.7亿蒲)。大豆的单产上月预测水平维持不变，依然是41.5蒲式耳/英亩，但是低于2006/2007年度42.7蒲的水平。总体来说，当前年度的库存依然较大，处于历史高库存水平，但是长期的供给还是比较紧张。

　　7月份供需预测报告大豆数据要点(单位：百万吨)

　　供需预测报告大豆数据要点(单位：百万吨)　　　　　

　　期初库存　　产量　　进口量　国内压榨　使用总计　出口量　期末库存　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(预测值)

　　世界

　　6月份　　　　63.6　225.32　　74.89　　203.43　　234.28　　75.53　　　54

　　7月份　　　　64.17　222.05　　75.31　　203.44　　234.17　　75.49　　51.87

　　美国

　　6月份　　　　16.59　　74.71　　0.11　　48.72　　53.31　　29.39　　　8.7

　　7月份　　　　16.34　　71.44　　0.11　　48.99　　53.47　　27.76　　6.67

　　阿根廷

　　6月份　　　　22.06　　　47　　1.15　　　38.5　　　40.1　　　8.6　　21.51

　　7月份　　　　22.93　　　47　　　1.8　　　38.5　　40.08　　10.2　　21.46

　　巴西

　　6月份　　　　18.54　　　61　　0.06　　　29.3　　32.28　　29.69　　17.63

　　7月份　　　　18.54　　　61　　0.06　　　29.3　　32.28　　29.69　　17.63

　　中国

　　6月份　　　　3.43　　15.6　　34.5　　　39.7　　　　50　　0.45　　3.08

　　7月份　　　　3.43　　15.6　　34.5　　　39.7　　　　50　　0.45　　3.08

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　　53.97　236.07　　69.78　　　195　　225.21　　70.45　　64.17

　　美国　　　　12.23　　86.77　　0.11　　48.44　　　53.1　　29.67　　16.34

　　阿根廷　　　17.45　　47.2　　　1.7　　　33.9　　35.42　　　　8　　22.93

　　巴西　　　　16.73　　　59　　0.05　　　29.7　　32.65　　24.6　　18.54

　　中国　　　　　4.47　　16.2　　　30　　　36.7　　46.83　　0.41　　3.43

　　7月供需预测报告豆粕数据要点(单位：百万吨)

　　期初库存　　产量　进口量　国内使用　出口量　期末库存　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(预测值)

　　世界　　6月份　　　　5.16　160.35　　55.18　159.22　　56.03　　5.43　　　　

　　7月份　　　　5.17　160.38　　55.39　159.41　　56.11　　5.42

　　美国　　6月份　　　　0.27　　38.63　　0.15　　31.16　　7.62　　0.27　　　　

　　7月份　　　　0.27　　38.86　　0.15　　31.39　　7.62　　0.27

　　中国　　6月份　　　　　0　　31.48　　　0.5　　31.43　　0.55　　　　0　　　　

　　7月份　　　　　0　　31.48　　　0.5　　31.43　　0.55　　　　0　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　7月份　　　　5.09　153.53　　52.98　153.21　　53.22　　5.17

　　美国　　7月份　　　　0.29　　38.26　　0.15　　30.85　　7.58　　0.27

　　中国　　7月份　　　　　0　　29.05　　0.35　　28.95　　0.45　　　　0

　　7月供需预测报告豆油数据要点(单位：百万吨)

　　期初库存　　产量　进口量　国内使用　出口量　期末库存　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　2007-08年度(预测值)

　　世界　　　6月份　　　2.73　　37.53　　10.03　　　37.49　　10.38　　2.41　　　　　

　　7月份　　　2.74　　37.55　　10.07　　　37.6　　10.43　　2.34

　　美国　　　6月份　　　1.33　　9.22　　0.02　　　8.94　　0.64　　0.99　　　　　

　　7月份　　　1.33　　9.27　　0.02　　　9.03　　0.64　　0.96

　　阿根廷　　6月份　　　0.25　　7.13　　　　0　　　　0.7　　6.35　　0.32

　　7月份　　　0.25　　7.15　　　　0　　　0.73　　　6.4　　0.27

　　巴西　　　6月份　　　0.33　　5.63　　0.01　　　3.47　　　2.2　　　0.3

　　7月份　　　0.33　　5.63　　0.01　　　3.47　　　2.2　　　0.3

　　中国　　　6月份　　　0.18　　7.11　　1.85　　　8.87　　0.05　　0.22

　　7月份　　　0.18　　7.11　　　　2　　　9.02　　0.05　　0.22

　　印度　　　6月份　　　0.14　　1.22　　1.58　　　　2.8　　　　0　　0.14

　　7月份　　　0.14　　1.22　　1.58　　　2.78　　0.02　　0.14　　　

　　2006-07年度(预估值)

　　世界　　　7月份　　　2.89　　35.99　　9.79　　　35.85　　10.08　　2.74

　　美国　　　7月份　　　1.37　　9.14　　0.01　　　8.53　　0.66　　1.33

　　阿根廷　　7月份　　　0.3　　6.32　　　　0　　　0.52　　5.85　　0.25

　　巴西　　　7月份　　　0.31　　5.68　　0.01　　　3.29　　2.37　　0.33

　　中国　　　7月份　　　0.2　　6.56　　1.85　　　8.32　　0.11　　0.18

　　印度　　　7月份　　　0.17　　1.19　　1.85　　　3.05　　0.02　　0.14　　

　　5、中国海关进口数据

　　美国农业部最新预测，今年中国大豆进口量将在3000万吨左右，而此前对于中国进口需求的预测值是3100—3200万吨。但是上图我们统计了海关的进口数据，截至6月份2006/2007年度我国进口大豆2088万吨，若完成3000万吨的进口量，后期每个月的进口将达到300万吨以上，而当前国内的需求状况或许很难实现，从港口处获悉，后三个月的船期基本确定，后几个月的进口量或许有缩减的态势。

　　但是，从长期的走势来看，中国大豆的进口量呈现一个刚性的增长，明年的进口量预测值已经达到了3450万吨，这相当于国产大豆年产量的2倍，所以后期国产大豆的价格可能更多的取决于进口大豆的成本。

　　三、当前影响大豆市场的因素分析

　　1、中国饲料需求疲弱

　　中国需求疲弱，成为目前国内市场关注的焦点问题。中国需求疲弱的主要问题，集中体现在由于多种原因，例如猪病等问题，牲蓄的存栏较少，而尽管肉价高，养殖户仍迟迟不敢大规模补栏。农业部统计显示，截至7月22日，全国共有25个省份先后发生高致病性猪蓝耳病疫情，疫点651个，发病数165144头，死亡45546头，扑杀42728头。正是由于疫病的原因，生猪存栏率很低，母猪的存栏率也大幅下降，市场价格因为生猪供应的问题出现大幅上涨。生猪的价格涨到8、9元/斤， 仔猪的价格更是达到了13、4元/斤。同时，补栏还要考虑到动物的生命周期，通常来说从仔猪到出栏大概需要3-4个月的时间，而母猪的成熟更长一些，这样从补栏母猪，到产下小猪，这个时间就更长了，虽然猪肉价格上涨使得养殖业出现了可观的利润空间，但是考虑到动物的生命周期，存栏快速恢复的情况应该短期内难以见到，专家的观点是下半年才可能看到由于存栏率上涨带动的饲料消费的恢复。

　　2、食用豆需求强劲但供应偏紧

　　近年来，伴随人民生活水平的提高，食用大豆的使用量逐步增加，据我们计算，目前全国食用大豆的数量已经高达800万吨以上，未来几年将达到1000万吨水平，而全国目前的大豆产量在1500万吨左右，那么我们可以得出这样的结论：国产大豆未来用于榨油的油用大豆将很少，估计只用东北一些厂家还可以依托地域优势使用油用大豆榨油。

　　但是国产大豆近几年持续的减产，从我们得到的资料分析，华北地区大豆播种面积出现大幅减少，甚至许多地方大豆播种已经绝迹，而华北地区原来每年大豆的产量也是一个比较大的数目。华北地区不同于黑龙江，积温问题并不影响玉米的播种，所以在大豆和玉米播种效益的对比之下，我们完全有理由相信，农民将原来的大豆田都改种了玉米，我们甚至怀疑，华北大豆的产量是否已经完全消失。这对于国产大豆来说，这是非常重要的事情。