燃料油随外盘高位振荡 整体上升趋势没有破坏(4)

　　能源产品再度成为投机资金关注的焦点，净多头寸增加至历史纪录水平。

　　

投机基金净持仓量走势图。（来源：首创期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　三、后期展望

　　本周美国原油冲高回落，期间一度创出新高。上周影响油价的主要因素集中在美国经济、库存水平和基金持仓三个方面。其中库存水平、基金持仓变化是决定期价短期变化的主要因素。而美国经济指标是影响期价中长期趋势的重要因素。

　　OPEC维持不增产决议料将继续令市场紧张。美国库存仍处高位。从地区来看，美国库存普遍较高，只有Cushing地区库存减幅明显，以至于能够支持

原油价格持续攀升。适逢美国经济指标周期性公布，各项指标的好坏料将成为近期引领期价走势的主要指标。基金仍旧维持历史水平的净多头存，同时总持仓量接近历史新高。持仓结构继续体现偏多思维。天气因素虽然未能成为近期主题，但相关机构公布飓风威胁可能减弱的话语给市场空头信心，但该消息效果显然被本周投机资金重新入市的效果吞噬。短期看，油价在创出新高后，技术上有回调压力。然而以目前的持仓水平和持仓结构，短期下调更多可能成为冲击84美元之前的一个蓄力过程。同时现货面紧张的局面将继续给多方以支持。短期可能振荡，但中期偏多思维。

　　燃料油市场随外盘高位振荡。新加坡燃料油持稳于400美元，而国内沪油期价持稳于3600点。亚洲现货面的紧张在9月份到货量预期之前不大可能有更多改善，而国内燃料油市场存在上涨可能，这主要受国内成品油供不应求，“油荒”压力推高成品油批发价格，导致的结果，尽管发改委尚未批准成品油调价，但基层依旧根据不同水平执行更高的新成品油批发价。虽然发改委可能在类似关系国计民生的战略性物资价格浮动时需要考虑多方面因素，甚至可能暂缓批准。但从短期市场情况来看，涨价是必要之举。而这将极大刺激地方炼厂和其他使用企业的积极性，较大程度消耗山东地区燃料油场上的库存。因此现货层面偏多。从技术角度看，尽管连续数日期价在3600上下调整，但整体上升趋势没有破坏，未来涨势将更加明确，其中10日均线支撑明显，3600心理价位附近也存在较强买兴。从期货合约来看，短期再度进入每月必逢的换月移仓，但尚未初现稳定获利的套利机会。个人认为，短期油价面临调整，中期涨势依旧，建议谨慎观望，等待本轮调整结束，逢低买入。

　　首创期货 李国栋

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[4]