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2007年上半年白糖期货市场行情报告

http://www.sina.com.cn 2007年07月27日 09:36 良茂期货

2007年上半年白糖期货市场行情报告

  一、2007年上半年白糖期货品种交易和行情走势情况回顾

  1、白糖期货品种交易情况回顾

  今年上半年全国期货市场成交规模温和增长,累计成交量为2.33亿手,累计成交金额为144907.43亿元,同比分别增长了9.50%和43.51%。其中,郑州商品交易所上半年累计成交量5036.67万手,累计成交金额1.362万亿元,同比分别增长了90.68%和20.99%,在累计成交量增长上表现尤为突出,主要原因是由于新品种PTA菜籽油的上市,以及强筋小麦品种交易的活跃。而白糖期货品种交易量和交易金额与去年同期相比有所减少,上半年成交量为15,919,094手,较去年同期略减3.06%;成交金额为59,701,719万元,较去年同期减少24%。

  交易数据统计如下:

  表1:分月极值统计及比较 (单位:元/ 吨)

月份
最高价
最低价
月末结算价均值
主力合约
1月
3,900
3,497
3,737
SR705
2月
3,988
3,497
3,843
SR705
3月
4,255
3,630
3,858
SR707
4月
3,992
3,550
3,656
SR709
5月
3,819
3,455
3,610
SR801
6月
3,734
3,420
3,495
SR801
合计
4,255
3,420
3,700
-

  表2:分月成交金额统计及比较

成交金额
当月
去年同期
同比%
1月
7,580,861
3,160,312
139.88%
2月
6,089,813
6,022,493
1.12%
3月
13,988,177
16,987,950
-17.66%
4月
8,961,663
15,011,691
-40.30%
5月
11,534,439
15,396,244
-25.08%
6月
11,546,766
21,972,135
-47.45%
合计
59,701,719
78,550,825
-24.00%

  注:1.单位:万元;2.交易金额双向计算;3.含期转现。

  表3:分月成交量统计及比较

成交量
当月
去年同期
同比%
1月
2,065,448
592,244
248.75%
2月
1,621,992
1,083,318
49.72%
3月
3,543,834
3,313,932
6.94%
4月
2,344,832
3,166,270
-25.94%
5月
3,110,356
3,149,058
-1.23%
6月
3,232,632
5,116,410
-36.82%
合计
15,919,094
16,421,232
-3.06%

  注:1.单位:张;2.成交量为双向计算;3.合约大小:10吨/张;4.含期转现。

  表4:分月持仓量统计及比较

持仓量
当月
去年同期
同比%
1月
150,124
34,000
341.54%
2月
154,298
34,638
345.46%
3月
120,350
73,410
63.94%
4月
128,750
86,268
49.24%
5月
221,922
98,380
125.58%
6月
265,500
122,226
117.22%
合计
1,040,944
448,922
131.88%

  注:1.单位:张; 2.持仓量为双向计算;3.合约大小:10吨/张。

  2、白糖期货品种行情走势回顾

   2007年上半年白糖期货市场行情报告

郑州白糖期货价格走势图。(来源:良茂期货)
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  2007年上半年,郑州白糖期货价格整体延续去年年底的低位宽幅震荡走势,郑糖连续价先扬后抑,大致按一二季度分为两个阶段。

  第一阶段:一季度糖价脱离基本面,震荡走高,于3月26日触及年内最高点4056元/吨。此阶段影响国内价格上涨的主要因素有:①上榨季末通过上半年的充分消化后,商业库存接近近几年的最低点,在本榨季初由于消费拉动使一季度经营量有所增加,促进了食糖的购销。②由于春节大假较上一年延后,使销售食糖留出了较大的空间,终端企业加大了采购力度,采购计划有所提前。③1-3月份食品工业增长率为27%,在食品业生产增长的带动下,食糖消费量相应增加。

  第二阶段:二季度糖价大幅回调,一路下滑,于6月29日上半年最后一个交易日触及最低点3466元/吨,波动690点,跌幅14.5%。此阶段,影响国内糖价下跌的主要因素有:①全球产量创记录,庞大的库存压力压制糖价,且大量食糖涌入国际市场,出口量的增加提高了全球食糖供应量,对糖价上涨形成压力。②基金持仓结构调整,大量翻多为空,在一年多的时间里首次出现净空持仓头寸,使国际原糖期价失去了主要的上升推动力量。③国内套保主力空头与散户多头对峙,在外盘疲软及国内现货价格走低的情况下,主力空头占得上风。

   2007年上半年白糖期货市场行情报告

白糖指数与原糖指数价格对比图。(来源:良茂期货)
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  同期NYBOT市场,11#原糖连续价格延续去年的熊市行情,今年上半年几乎一路下跌,其中虽有几次不小力度的反弹,但都以更为漫长的下跌之路收场,年内最高点为1月2日首个交易日创下的11.99美分/磅,最低点为6月13日创下的8.37美分/磅,跌幅30.2%,高于国内白糖期货连续价格跌幅。

  二、影响2007年上半年白糖期货品种价格的因素分析及后市变化

   2007年上半年白糖期货市场行情报告

南宁白糖现货价格走势图。(来源:良茂期货)
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  1、全球产量创记录,供大于需

  (1)、产量

  2006/07制糖年,国际糖市最大的利空来自全球食糖的增产。

  各主要产糖国产量分别较上一年增加10%-30%不等。据统计,除欧盟25国糖产量有所下降外,各产糖大国糖产量几乎均呈现增长趋势,全球食糖供应量增加,我国食糖也处于供大于求的局面,庞大的基本面压力压制着糖价。

   2007年上半年白糖期货市场行情报告

今年全球食糖产量变化图。(来源:良茂期货)
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  今年是国际糖市4年以来首次出现产量过剩的第一年。德国统计分析机构F.O.Licht最新报告中,上调了06/07年全球食糖总产量,称06-07制糖年全球的食糖产量将增长13%,从先前预期的1.606亿吨上升到1.668亿吨的水平。该报告还指出,即使全球食糖产量因出现恶劣的天气受到影响,产量的增长也是一个惊人的数字。同时,基于印度糖业界频繁上调06/07制糖年的食糖预期产量,国际糖业组织ISO对食糖过剩量的预测也不断上调,其最新的一次报告中,预计本制糖年全球食糖过剩将达到910万吨,高于此前两次预计的720万吨和850万吨。

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