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铜市演绎冲高回落行情 近期仍处消化库存阶段(3)

http://www.sina.com.cn 2007年06月07日 01:09 金瑞期货

铜市演绎冲高回落行情近期仍处消化库存阶段(3)

  电动机产量及增长率

   铜市演绎冲高回落行情近期仍处消化库存阶段(3)

电动机产量及增长率走势图。(来源:金瑞期货)
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  B、价格暴涨暴跌对消费商心态的影响

  每年的5 月份都是价格波动最为剧烈的月份,去年的暴跌,今年的冲高回落都给市场带来心里上的压力。我们看到,5 月份现货商的采购是非常谨慎的,特别是从国内的消费心态来看,价格一旦到了64000 以上,消费商的买盘已经非常谨慎,大家都以一种相对观望的心态。因为目前的市场的供应量仍是比较充足的。

  总体来看,沪铜市场还将表现相对弱势的格局。未来一段时间,如果伦敦继续反弹,国内还将以被动跟涨的局面存在。国内价格将有可能在60000-66000 之间维持震荡的格局。

  C、中国供需总结:

  以下为中国铜市场供应的数据:

  国内铜供应数据(单位:万吨)

产量
4 月
同期比(%)
3 月
同期比(%)
1-4 月
同期比(%)
铜精矿
6.6
14.90
6.46
11.6
23.35
9.6
精铜
27.37
17.10
22
-2.5
98.57
8.7
进口量
铜精矿
48
46.95
31.34
2.3
152
24.6
废铜
60.87
44.11
35.42
-6
162.83
16.1
精铜
18
74.30
20.3
148.5
74.62
130.6

  数据来源:中国国家统计局、中国海关

  从1—4 月份国内的供应数据来看:和去年相比增量最大的为电解铜的进口,和去年同期相比增量达到了130.6%。另外精铜的产量和去年相比增加8.7%左右, 废铜进口与去年相比增加了16.1%。我们预期,总体精铜的供应量与去年相比增加了 35%左右, 综合考虑消费量比去年同期增长20%,因此我们预计1—4 月份国内供应过剩量占总量的15%左右。如果一个月国内不进口,国内的现货供应仍然相对充裕。因此,从时间来看,国内大的库存要消化,至少需要接近1 个多月的时间。

  三、总结

  1、在今年前四个月,全球的经济仍维持平稳增长,当然与去年同期相比有一定的回落。从各方面的数据来看,美国的经济已经逐步走出房地产低迷所带来的影响,经济反弹的趋势逐步形成;

  2、从目前铜市场供需平衡情况来看:随着罢工的减少,今年前四个月铜精矿和冶炼产量增长明显,铜市场已经处于相对过剩的局面。但是逐步降低的加工费能否成为冶炼厂减产的理由,值得进一步关注。

  3、从中国市场终端消费来看,今年和去年相比有了明显的增长。我们预期今年消费的增量和去年相比增长20%左右。而中国市场精铜的供应量(包括进口)与去年相比增长35%左右,因此目前国内仍然处于消化库存的阶段,在消化库存的压力之后价格将有可能进一步上涨。

金瑞期货 黄守锋

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