假如股指期货来临：血腥厮杀前夕的模拟演练

　　文/喻猛国 张良

　　这是一个完全虚构的场景，但它很可能即将成为真实，正如虚拟的资本市场也会带来真实的财富。故事发生在股指期货推出之后——股指期货就像即将入洞房的新娘，神秘而又令人心动，喧嚣的宾客急于揭开她的面纱，看看她到底长得什么样。在这里，我们不妨对股指期货推出后的场景做一个“套期保值”，提前勾勒出其大致的面貌。以避免因过多的争议与猜测削减了投资者的热情，也希望投资者能未雨绸缪，以积极的心态迎接这种更复杂、更专业的金融期货投资。

　　现在，故事的主人公将带我们走入股指期货推出后的中国资本市场，在这里有众多利益相关者的博弈，也有惊险刺激的投资之旅。

　　主人公简介：金易、男、38岁。在资本市场浸淫了12年，几经起伏，博得数百万身家，在圈内也积累了丰富的人脉。如今是一个职业投资人，将注意力转向了刚刚推出的股指期货，他认为这里才是展示英雄本色的战场，是让财富以几何积数增长的魔法石。

　　第一幕：初战告捷

　　金易依然很沉得住气。股指期货推出以后，大盘已经连跌了几天，特别是工商银行、招商银行这些权重股纷纷跳水。对于这个局面，金易早有思想准备，因此一直按兵不动。

　　在股指期货明确将要推出的那段时间，各家机构纷纷增仓沪深300中的大盘蓝筹股，以望有更大的筹码影响指数，并利用股指期货进行套利。而当股指期货推出之后，关于机构将做空股指的传闻以及虚高的股价给投资者带来的心理压力让大盘开始回调，从3800点跌到了3600点。

　　“演出才刚刚开始。”金易享用了一顿丰盛的早餐后打开电脑，他要迎接九点十五分开始的那场战斗，为了这场战斗，他已经等了一年多。

　　在这个时期推出股指期货，并没有完全出乎金易的预料。2006年9月8日金融期货交易所的成立预示着股指期货越来越近了。金易注意到，那时对于蓝筹概念的追捧开始风行，基金纷纷争持大盘蓝筹股。美其名曰价值投资也好，为未来的股指期货布局也许才是真正的目的。

　　金易有很多在私募基金的朋友，他们将是股指期货最重要的参与者，毕竟公募基金是不可能大规模参与股指期货投资的。如同当年限制公募基金投资权证一样，管理层始终会把风险放在第一位来考虑。私募基金其实很希望股指期货越早推出越好，如果能在2006年就推出，那么，简单的做多股指就能稳赚不赔。不过，单边上扬的市场走势是不适合股指期货交易的，毕竟股指期货不同于股票，其在一方做多时必须要有一方做空，如果大家都做多，这个市场也将归于沉寂。

　　“晚点推出也好，我可以准备得更充分些”，金易心想。那段时间，金易通过模拟交易操练股指期货投资，他像一头猎豹一样，等待猎物的出现。在指数运行到3800点左右的时候，对资本市场敏锐的嗅觉告诉他，猎物快出现了。果然，当大盘指数在3800点附近盘整，多空双方的声音争执不下时，证监会宣布股指期货推出。

　　股市开盘了，金易收回思绪，开始观察盘面。渐渐的，他的脸上露出了笑容，九点十五分，大盘跳空低开并很快进行了一波杀跌。金易果断在3600点买入5手沪深300股指期货合约。他知道，刚开始的下跌只不过是对昨天大幅下跌的惯性反应。果然，九点五十分，大盘开始止跌，并有掉头向上的迹象。伴随着成交量的放大，反弹的速度很快。