基金层面因素继续施压 期铜陷入震荡走势当中(3)

　　截止2007 年1 月份，全球三大交易所库存总量272802 吨，较2006 年底增加了20012吨，继续对整体铜市运行形成压制，国内沪铜库存明显减少。

　　图9. LME铜库存

    图10. SHFE铜库存

　　2006 年全年精炼铜产量293 万吨，同比增长17.8%，2006 年国内精炼铜进口同比下降32.3%至827,021 吨。2007年1 月国内精炼铜进口同比增长86.4%至131851吨。主要原因是内外比价恢复之后，国内的进口力度有所加大。

　　图11. 国内精炼铜及铜精矿月度进口

　　本月国际铜价与国内铜价的价差关系又有所恶化，但继续保持进口渠道通畅，这对后期进口压力的减轻有所助益，2007 年进口会有一定程度增加，而1月即已经出现明显增加。

　　图12. 国内铜现货价格走势