胶价整体继续回升步伐 但短期内上冲仍有难度(3)

　　 现货价格方面本月国内产区天然橡胶现货价格变化不大，月初有所上涨但月底再次回落，截止月底产区现货平均价为20900 元/吨左右；国际主流胶价本月较上月也出现上涨，呈现冲高回落走势；截止2 月底，3 月船期的泰国RSS3 胶价上涨至2310 美圆/吨附近，马来西亚SMR20 胶价维持在2070 美圆/吨附近，印尼SIR20胶价维持在2160美圆/吨附近。

　　图9 泰国及印尼天胶现货报价

　　图10 马来西亚现货报价

　　2.相关市场及胶种间结构变化

　 本月东京胶连续价格与近交割月价差出现一定程度扩大，这体现出在传统供应减少时期中由于供给问题所引发的投机力度的加大，市场的投机气氛加大，溢价也有所加大，并使得价格短期的持续上涨力度遭至怀疑。

　　国内市场主力合约和交割月合约间价差本月变化不大，近交割月合约的抗跌性有明显加强。

　　图11 日胶连续及近交割月价差

　　图12. 沪胶主力及近交割月合约价差