市场需求与天气助力 油价探底反弹有望继续抬升(3)

　　图七：

    OPEC与非OPEC原油供给趋势

　　美元因素 - 应不会对油价形成压制。

　　图八：

　　美联储在最新的会议上宣布将指标利率维持在5.25%不变，再度表示需警惕通膨，但亦认同经 济数据喜忧参半，且房市大幅放缓。会议记录称，核心通膨“温和”改善，几乎所有委员都认为核心通膨处于“令人不安的高位”。此外，核心通膨放缓的步伐和幅度存在相当大的不确定性，风险仍偏于上档；同时，房市放缓似乎还未明显冲击到消费支出，就业市场紧俏似乎仍对通膨的放缓构成上档风险。薪资和单位劳工成本下修，令人们对薪资压力的担忧有所缓解。劳动力市场吃紧仍是通膨放缓的阻力之一。

　　美国财长保尔森近日表示，通膨似乎尚处于可管理的水平，这将有助于维持美国经济扩张。目前美国经济增长已经转化为普通工人的实质薪资增加。美国经济似已成功达到更加可持续的水平，“大约是每年增长3%。”而芝加哥联邦储备银行总裁也表示，“人们可能认为通膨不会大幅上升。”

　　美元近日走势稳中有升。美国房屋和制造业数据大体强劲，再次证明该国经济较人们最初认为的更具韧性。这应能巩固关于联邦储备理事会(FED)今年将维持利率在5.25%不变的看法，而不是此前人们预计的降息。近日利率期货走势继续显示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)料将在次会议上维持利率不变，并可能在2007年均维持利率稳定。

　　从图表中我们可以看到，近一年来，尤其是在近半年左右的时间内，美元走势趋稳。技术分析上显示在目前的85.5附近美元还会受到长期下跌趋势线的压制。和油价结合起来看，最近美元因素应不会对油价形成压制作用。

　　库存影响 - 从利空市场向利多市场转化。

　　图九：