原铝消费与供应稳步增长 消费季节变化值得关注(6)

　　五、技术分析及对未来月度铝市场的展望

　　前期突破得到有效确认，中长期看淡不改短期强势

　　过去的一个月(10月底以来)，10月份底以来，LME期铝市场走势先抑后扬，对前期突破2610/2710区间的有效性进行了确认。当前期价在经过多次测试30日均线(2720/30后，成功完成向上突破。从技术上看，三月期铝在2730/2740附近有支撑，在前期3310/2405的50%回撤价位2850/2860附近有较强阻力。从长期来看，月线走势表明前期已经形成一个重要的高点，但是只有在跌破2400的情况下才能正式确认期价中期走弱。在此之前，LME三月期铝在2400 /2860的区间内有足够的波动空间。

　　国内市场方面，沪铝指数在11月中旬触及前期上涨通道下端后调头上行，当前期价已经运行到前期两个重要高点的形成的连线延伸点20330/20340附近，如果期价在经过相应的调整后追随伦铝上攻，将会展开新的上涨行情。

　　未来市场的展望

　　LME市场方面，我们对短期内期铝维持上涨的态势表示乐观，期价有可能在12月看涨期权的到期之前加速上涨，但是随后期价有望展开深入的调整和宽幅的震荡。近期LME期铝没有“亦步亦趋”地尾随期铜的走势，在美元贬值的带动下发力上攻，无视期铜受制于宏观经济放缓所展开的回调。12月份期铝有望继续展开上涨走势，乐观估计有望突破2850/2860阻力位，随后的目标是2950/3000一线。接下来，期铝很有可能展开深入回调，重回震荡整理格局。

　　SHFE市场方面，国内市场在12月份还会维持高位震荡，沪铝有望再伦铝的带动下被动走高，主力0702合约有望在短期向上突破20420/20460阻力位后形成双底突破，但后期仍将受阻于21000一线而震荡回落。当前沪铝仍处于上升走势，逢低买入保值仍可介入，但是后期随着伦铝调整和国内现货供应稳定增加，沪铝出现上行乏力的迹象时，也就到了卖出保值的时候了。套利方面，两地市场“内弱外强”轮回与沪铝合约隔月价差的再次缩小都是值得期待的。

　　北京中期 王峰